Analistas de Oxford Economics y Natixis esperan que el discurso de Kevin Warsh en el simposio ofrezca alguna pista sobre cómo piensa comunicarse con los mercados, algo que ha recibido críticas desde que llegó a la presidencia de la Reserva Federal. Nadie apuesta a que revele el rumbo de la política monetaria a corto plazo, porque el propio Warsh ya dejó claro que no le gusta adelantar decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto. En su rueda de prensa de julio incluso admitió que todavía no había decidido qué iba a decir en Wyoming.
La tradición de Jackson Hole lleva cuarenta y nueve años y en más de una ocasión ha servido para anunciar giros importantes, como cuando Ben Bernanke abrió la puerta al tapering en dos mil trece. Esta vez el tema oficial es la innovación financiera y sus efectos en los pagos y las políticas económicas, aunque lo que más interesa es saber cómo evolucionará el balance de la Fed y en qué se diferencia de las recompras de bonos que hace el Departamento del Tesoro.
Jack Janasiewicz, de Natixis, considera que Warsh podría explicar con más detalle su estilo de comunicación, que sigue generando dudas entre los inversionistas. Los analistas de Oxford Economics, por su parte, esperan que algún banquero central aborde en serio los cambios en la reducción o expansión del balance y cómo eso choca con las decisiones del Tesoro.
Mientras tanto, otros presidentes de bancos regionales no disimularon su preocupación por la inflación. Jeffrey Schmid, de Kansas City, dijo que los precios siguen siendo tercos y que la tasa actual entre tres coma cincuenta y tres coma setenta y cinco por ciento no parece restrictiva. Beth Hammack y Austan Goolsbee coincidieron en que el mayor temor sigue siendo que la inflación no termine de controlarse.
El encuentro de dos días arranca hoy y promete más preguntas que respuestas claras. Warsh ya avisó que no va a regalar adelantos sobre lo que hará el comité, así que el público tendrá que conformarse con reflexiones sobre comunicación y balances mientras la inflación sigue sin dar tregua. Al final, la reunión de siempre termina pareciendo una terapia grupal donde nadie quiere ser el primero en confesar que las tasas están demasiado bajas.
