Los capitales foráneos metieron casi 19 mil millones de dólares en julio en los mercados emergentes, poniendo fin a dos meses de retiradas masivas. La deuda lideró la fiesta con 26 mil 700 millones de entrada, mientras que las acciones solo perdieron 7 mil 800 millones, una hemorragia mucho menor que los 46 mil millones de junio. Los analistas del Instituto de Finanzas Internacionales señalaron que la tensión en las bolsas asiáticas parece estar aflojando en vez de extenderse.
Asia pasó de perder 27 mil millones en junio a ganar 9 mil 300 millones en julio, el mayor giro regional del mes. Las salidas de acciones asiáticas bajaron de 40 mil 500 millones a solo 4 mil 800 millones, mientras la deuda captó 14 mil 100 millones. Ninguna otra zona registró salida neta, aunque China siguió siendo la excepción que confirma la regla.
Los inversores sacaron 3 mil 700 millones de las acciones chinas y 3 mil 400 millones de su deuda, aunque las ventas de acciones se redujeron bastante respecto al mes anterior. Mientras tanto, los emisores soberanos de mercados emergentes colocaron unos 19 mil millones en bonos durante julio, casi el doble del promedio mensual de la última década. Esa emisión récord eleva el total del año a 187 mil millones, la cifra más alta jamás vista en este periodo.
Los rendimientos relativamente altos de la deuda emergente siguen atrayendo dinero como un imán en una fábrica de clips. La renta variable, en cambio, sigue sangrando aunque ya no a chorro, como un grifo que gotea en vez de inundar la cocina. El contraste entre bonos que entran como agua y acciones que salen como si quemaran resulta tan raro como ver a alguien ahorrar en el banco mientras vacía el cajón de los calzoncillos.
Al final, el dinero se comporta como un novio indeciso que vuelve pero sigue revisando el teléfono cada cinco minutos. La deuda celebra su luna de miel mientras las acciones asiáticas intentan recomponerse y China sigue mirando desde la esquina con cara de pocos amigos. Los inversores, por su parte, siguen buscando rendimientos donde los encuentren, aunque sea en mercados que antes les daban dolor de cabeza.
