Después de un 2025 de fiesta y un enero de 2026 que parecía no tener fin, la onza de oro troy cayó como quien recibe una patada en el trasero. El precio actual ronda los 3.900 dólares, un 28 por ciento por debajo del techo de más de 5.400 que tocó a finales de enero. El metal amarillo ahora cotiza en su nivel más bajo desde octubre del año pasado y parece que nadie quiere invitarlo a la próxima reunión.
El desplome se debe a que los precios de la energía subieron como espuma y las preocupaciones por la inflación siguen vivas. La Reserva Federal y el Banco Central Europeo mantuvieron las tasas sin cambios, pero dejaron claro que la pelea contra el aumento de precios todavía no terminó. Los datos de septiembre en Estados Unidos mostraron que la inflación aceleró y que los precios subyacentes también repuntaron, lo que alimenta la idea de que las tasas podrían subir otra vez en diciembre.
Además, una fuerte venta de acciones tecnológicas por el gasto excesivo en inteligencia artificial generó llamadas de margen y liquidaciones forzadas en varios mercados. El oro sintió el golpe directo. Mientras tanto, el petróleo superó los 103 dólares por barril por el miedo a que el conflicto en Medio Oriente se complique y la demanda física de oro en Asia sigue floja como una media vieja.
La caída no se limitó al metal dorado. La plata, el bitcoin y las acciones mineras también sufrieron ventas masivas porque los inversores buscan liquidez como quien corre a sacar el dinero del colchón. Desde el punto de vista técnico, el oro muestra una estructura bajista en los gráficos diarios y semanales, cotizando por debajo de sus medias móviles con máximos y mínimos cada vez más bajos.
Si pierde el soporte de 3.890 a 3.900 dólares, podría seguir bajando hacia 3.845 y luego 3.780. Un rebote técnico choca con resistencias en 4.000 a 4.030. Aunque los indicadores muestran condiciones de sobreventa, el sesgo de corto plazo sigue siendo bajista y el oro parece decidido a seguir el camino del arrepentimiento.
