El recorte presupuestal de 14 billones para 2026 se presenta como un gran logro oficial, aunque todos saben que el anuncio inicial hablaba de 22 billones completos. Los analistas ya calculan que faltan varios miles de millones para cumplir con la meta y que el verdadero dolor de cabeza llegará el año siguiente. Nadie entiende cómo se pasa de un compromiso grande a una tijera más pequeña sin que el público se ría a carcajadas.
Daniel Velandia de Credicorp Capital recuerda que el mercado espera un segundo recorte para completar la cifra original. Camilo Pérez del Banco de Bogotá lo llama un buen paso pero advierte que las expectativas siguen más altas que el ajuste real. Wilson Tovar de Acciones y Valores describe el camino fiscal como un sendero lleno de espinas y sorpresas desagradables.
El Ministerio de Hacienda celebra la aprobación del presupuesto por decreto, un canje de deuda que alivia 2027 y el recorte equivalente al 0,7 por ciento del PIB. Para el viceministro esto marca el inicio del rescate fiscal. Los analistas responden que el rescate todavía parece un rescate a medias.
Para 2027 se espera un ajuste superior a 40 billones y toda la atención se centra en la reforma fiscal que el Gobierno debe presentar pronto. Velandia señala que 2026 ya está jugado y que lo importante será materializar un déficit del 2,2 por ciento del PIB. El margen de maniobra se reduce mientras crecen las deudas de los contribuyentes morosos que alcanzan 23 billones.
Tovar compara la promesa de austeridad de 21,9 billones con el recorte final de solo 13,8 billones y concluye que el camino sigue siendo complicado. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal sigue advirtiendo sobre riesgos de déficit y endeudamiento. Mientras tanto el Gobierno insiste en que todo va bien y el mercado se prepara para la siguiente sorpresa presupuestal.
