Las acciones de Microsoft y Alphabet han tomado caminos completamente distintos desde sus últimos reportes trimestrales. Los inversionistas observan con lupa cuánto dinero se está quemando en inteligencia artificial. Ambos gigantes presentarán resultados este miércoles y el mercado ya tiene preferencia clara por uno de ellos.
Microsoft ha subido un 36 por ciento desde su informe de julio, impulsada por el mayor crecimiento de su negocio en la nube en cuatro años. Alphabet, en cambio, ha perdido un 6,3 por ciento tras mostrar flujo de caja libre negativo por el aumento del gasto en IA. Los analistas destacan que las empresas que generan efectivo real tienen mejor posición que las que solo gastan sin parar.
Los swaps de incumplimiento crediticio de Alphabet subieron más que los de Microsoft este mes. Los inversores buscan refugio ante la posibilidad de que todo ese dinero invertido no dé frutos rápidos. La diferencia radica en que Microsoft muestra disciplina mientras Alphabet proyecta flujo de caja negativo para 2026 y 2027.
Se espera que Azure de Microsoft crezca un 45 por ciento y que Google Cloud alcance unos 29 mil millones de dólares en ingresos. Los analistas ven en el crecimiento de la nube una señal de si la apuesta por la inteligencia artificial está funcionando. Sin embargo, el gasto de capital sigue siendo el elefante en la habitación.
Si las cifras de la nube decepcionan, las acciones podrían caer como le ocurrió a Meta la semana pasada. Los analistas proyectan que Microsoft invertirá más de 190 mil millones de dólares en 2027, mientras Alphabet duplicará su gasto. El mercado premia a quien genera caja y castiga a quien solo promete futuro.
