El nuevo gobierno de Colombia decidió salir al mercado con bonos en dólares después de meses sin hacerlo, justo cuando promete frenar el descontrol presupuestario que heredó. La operación incluye vencimientos en 2032, 2037 y 2056, con tasas iniciales cercanas al 7,35 por ciento, 7,9 por ciento y 8,45 por ciento. Los funcionarios ya habían empezado a hablar con el Fondo Monetario Internacional para buscar soluciones a lo que describen como el peor hueco fiscal jamás visto.
El presidente Abelardo De la Espriella anunció que pronto enviará un proyecto de ley con medidas de ajuste para poner las cuentas en orden. El presupuesto nacional se aprobó por decreto tras una pelea entre el Senado y la Cámara que terminó sin acuerdo, lo que provocó la salida del ministro del Interior Rodrigo Lara. El gobierno culpa al expresidente Gustavo Petro por los desequilibrios que se complicaron cuando se suspendieron los límites de gasto en 2025.
Para salir del apuro, la administración anterior recurrió a maniobras poco convencionales como recompras agresivas de bonos y un intercambio de rendimiento total en francos suizos que ahora añade más presión a los pagos futuros. Los principales responsables económicos viajaron a Nueva York para transmitir optimismo a los inversores y calcularon que la deuda externa del próximo año rondaría los 15.000 millones de dólares, casi la mitad de lo previsto en el presupuesto original.
Los banqueros que manejan la emisión, entre ellos BBVA, Itaú y JPMorgan, esperan captar recursos que cubran parte de las necesidades de este año y algo de prefinanciación para 2027. La meta inicial era llegar a 5.000 millones, aunque las condiciones del mercado podrían reducir esa cifra. El gobierno necesita el dinero ya, y lo que más importa es a qué tasa logre cerrarlo sin que los inversores se pongan más nerviosos.
Al final, la operación parece un intento de ganar tiempo mientras se aprueba el plan de austeridad en el Congreso. Los bonos ya cotizaban ligeramente a la baja el mismo día, como si el mercado recordara que los parches de deuda rara vez resuelven los problemas de fondo. Colombia vuelve a pedir prestado, pero esta vez con la promesa de que no será la última vez que tenga que explicar por qué el agujero sigue creciendo.
