Según Morgan Stanley las acciones chinas podrían seguir bajando entre un diez y un quince por ciento más antes de que las valoraciones alcancen su punto más bajo histórico. Los analistas calculan que las cotizadas en el extranjero tocarían suelo alrededor de ocho veces los beneficios previstos para los próximos doce meses. Mientras tanto las que operan en el continente se encaminarían hacia un múltiplo de entre diez y once veces.
El consumo flojo el impuesto a los fondos de inversión y la presión sobre el comercio electrónico han acelerado la corrección del mercado. A eso se suma la volatilidad global y el retroceso de los valores ligados a la inteligencia artificial que ha golpeado aún más la confianza. El índice CSI trescientos cotiza actualmente a once coma seis veces los beneficios futuros mientras el Hang Seng lo hace a nueve coma cinco.
Pese a todo el banco mantiene su apuesta por las acciones nacionales porque las autoridades chinas están reforzando su apoyo al mercado. Destacan además que estas empresas concentran mayor crecimiento en segmentos de inteligencia artificial y tecnología de vanguardia. El mercado bajista actual se explica por el debilitamiento macroeconómico y el escaso respaldo de las políticas hasta ahora.
Un dato a vigilar son las compras masivas del llamado equipo nacional que en el pasado han marcado el suelo entre uno y dos meses después. Los analistas señalan que Pekín busca equilibrar la oferta y la demanda sin intervenir de forma agresiva. Este enfoque más proactivo junto con la liquidez disponible sugiere que la estabilización podría verse en las próximas semanas.
El panorama recuerda a un tío que promete no beber más pero sigue pidiendo otra ronda mientras el bar cierra. Los inversores observan si las medidas llegan a tiempo o si el mercado sigue resbalando como una empanada en manos sudorosas. Al final todo dependerá de si el apoyo oficial llega antes de que las valoraciones se conviertan en un chiste de mal gusto.
