El gigante japonés SoftBank lideró las caídas en los bonos asiáticos en dólares este viernes, como si sus papeles de deuda hubieran decidido jubilarse antes de tiempo. Los bonos con vencimiento en 2032 perdieron 1,5 céntimos en una sola jornada, un descenso récord que dejó a los inversores con cara de haber invertido en una rifa sin premio. La empresa que metió casi 65.000 millones de dólares en OpenAI vio cómo su apuesta por la inteligencia artificial se convertía en un dolor de cabeza colectivo.
Las acciones de SoftBank bajaron un 11 por ciento y arrastraron consigo a otros papeles del sector. Los operadores reportaron que las primas de rendimiento de los bonos asiáticos en dólares se ampliaron al menos tres puntos básicos, suficiente para que más de un fondo de cobertura saliera corriendo como si le persiguiera el cobrador del frac. El rendimiento del bono de 2032 alcanzó cerca del 10 por ciento, su nivel más alto desde que se emitió en septiembre.
La emisión de 11.100 millones de dólares que SoftBank colocó hace unos meses para financiar sus sueños de inteligencia artificial ahora parece más bien un préstamo para pagar facturas atrasadas. Los fondos de cobertura han sido los grandes vendedores de esta deuda en las últimas semanas, y el mercado crediticio mundial empieza a notar el golpe. La caída de las acciones estadounidenses ya borró 2,3 billones de dólares en valor de mercado, una cifra que suena a lotería pero sin billete ganador.
Cedric Chehab, economista jefe de BMI, advirtió que el riesgo es que esta ola de ventas se vuelva más agresiva y presione a la baja toda la economía mundial. Los diferenciales de los bonos asiáticos con calificación de inversión llegaron a 73 puntos básicos, el nivel más amplio desde julio de 2025. Mientras tanto, los inversores miran con recelo a las empresas que apenas tienen experiencia en centros de datos y prefieren no meterse en ese baile.
Sheldon Chan, de T. Rowe Price, considera que el panorama actual ofrece oportunidades para quienes aguanten las sacudidas a corto plazo. Norbert Ling, de Invesco, coincide en que esta volatilidad permite entrar con mejor compensación por los riesgos ya conocidos. Por ahora, los bonos de SoftBank siguen en el suelo y los inversores ya no saben si reír o llorar con el espectáculo de la inteligencia artificial convertida en drama bursátil.
