Corficolombiana asegura que el Banco de la República dejará la tasa de interés en 12,25 por ciento durante octubre. La firma considera que la pausa responde al enfriamiento de la economía y a que algunas medidas de inflación básica muestran menos presión. Aun así, advierte que esto no significa que el ciclo de subidas haya terminado.
La Junta se reunirá el 30 de octubre y, según el análisis, optará por no mover el indicador por ahora. El deterioro de la actividad y la necesidad de evaluar los efectos de los aumentos previos justifican la decisión. El consenso de analistas esperaba un nuevo incremento de 25 puntos básicos, pero Corficolombiana discrepa.
La inflación anual llegó a 6,29 por ciento en septiembre y las expectativas de corto plazo siguen elevadas. Sin embargo, algunas medidas básicas moderaron su ritmo y las proyecciones a dos años volvieron al rango meta. Este contraste abre espacio para observar cómo evoluciona la economía antes de decidir.
La actividad económica creció apenas 0,5 por ciento en julio y agosto, muy por debajo del 3,8 por ciento del año anterior. El Indicador de Seguimiento a la Economía registró una contracción de 0,04 por ciento en agosto y el desempleo subió a 9,4 por ciento. El crédito también perdió fuerza, con un crecimiento de la cartera que bajó a 2,6 por ciento.
Diciembre será el momento clave. Corficolombiana espera que la Junta decida un alza de al menos 25 puntos básicos si El Niño y la negociación del salario mínimo presionan los precios. De lo contrario, la tasa podría quedarse quieta, aunque la firma insiste en que el repunte de expectativas de corto plazo sigue siendo un argumento fuerte para endurecer más la política.
