El diagnóstico de los jefes de JP Morgan, BlackRock y Ashmore en Colombia es claro y compartido por ANIF. El país invierte apenas el 16 por ciento de su PIB, por debajo de Brasil, Perú, México y Chile, y aún no recupera los niveles previos a la pandemia. Para volver a tasas superiores al 20 por ciento se requieren proyectos por 76 billones de pesos. El gobierno de Abelardo De la Espriella viajará a Nueva York en dos semanas con una maleta llena de obras de energía, vías, salud y agroindustria para tentar a los inversionistas extranjeros.
Angela Hurtado, de JP Morgan, advierte que el problema no es tanto pagar impuestos como no saber cuánto ni cuándo se van a cobrar. Los extranjeros ya tienen más de 40 mil millones de dólares en deuda pública colombiana y los fondos de pensiones locales guardan 75 billones en TES. Si las tasas suben del 13 al 15 por ciento, esos inversionistas pierden plata. Hurtado insiste en que el mercado de capitales debe financiar lo que los bancos no alcanzan con plazos de más de cinco años.
Diego Mora, de BlackRock, recuerda que las concesiones viales de cuarta y quinta generación ya sumaron 84 billones y que cada proyecto carretero genera entre tres mil y cinco mil empleos. El país necesita 20 billones adicionales en deuda para los próximos cinco años. Mora dice que el reto no es falta de apetito de los inversionistas, sino falta de proyectos bien armados que permitan conectar el ahorro de 18 millones de pensionados con obras que generen rentabilidad.
Juan Pablo Fonseca, de Ashmore, señala que las necesidades van más allá de carreteras e incluyen transmisión eléctrica en la costa, transporte masivo, hospitales y cárceles. Advierte que hospitales prestan servicios pero no reciben pagos, que hay problemas con Afinia y que las decisiones sobre peajes generan incertidumbre. Si los contratos no se cumplen, el capital se va sin mirar atrás.
ANIF propone simplificar requisitos para que más empresas, incluidas las medianas, coticen en bolsa y facilitar la asesoría independiente para que la gente invierta en algo más que TES. También sugiere integrar las bolsas de Colombia, Chile y Perú. Sin esas reformas, el ahorro bruto que hoy es solo el 13,8 por ciento del PIB seguirá siendo el más bajo de la región y el crecimiento se quedará estancado en el 2,5 por ciento.
