El Banco de España revisó las políticas de los bancos centrales latinoamericanos y concluyó que México se encuentra entre los países con una postura más equilibrada. Mientras Brasil y Colombia mantienen un tono restrictivo, Chile, México y Perú operan más cerca del punto neutral. El análisis destaca que los recortes aplicados en la región no han sido uniformes ni en ritmo ni en dirección.
Brasil redujo su tasa en 125 puntos base durante seis ajustes consecutivos hasta dejarla en 13.75 por ciento, aunque el organismo español considera que sigue siendo restrictiva. Colombia, en cambio, elevó su tasa en 300 puntos base en cuatro movimientos para fijarla en 12.25 por ciento. México aplicó dos recortes de 25 puntos base cada uno y ubicó su tasa en 6.50 por ciento.
Las opiniones dentro de la Junta de Gobierno de Banxico no coinciden del todo con esta lectura. Un miembro afirma que la postura sigue siendo restrictiva, otro señala que el efecto anterior ya se diluyó y un tercero considera que las condiciones mantienen un sesgo desinflacionario. El Banco de España observa que los comunicados de los bancos centrales coinciden con lo que esperan los mercados.
La inflación general en las principales economías de la región se mantiene estable, pero la subyacente, sobre todo en servicios, sigue elevada. En México la inflación de servicios bajó ligeramente a 4.27 por ciento anual en septiembre. El Banco de España advierte que el fenómeno de El Niño elevará riesgos en Brasil, Chile, Colombia y Perú, aunque no menciona impactos relevantes para México.
En resumen, mientras unos países siguen apretando tuercas y otros las aflojan, México aparece como el que ni aprieta ni afloja demasiado. El informe concluye que las expectativas de mercado apuntan a que la tasa mexicana permanecerá estable en los próximos meses, sin grandes sobresaltos a la vista.
