El banco británico estima que el PIB mexicano avanzará 0.7%, impulsado por una transición política sin sobresaltos, la demanda externa y un ciclo de recorte de tasas.
A pesar del entorno de incertidumbre económica global y las tensiones políticas internas, la economía mexicana podría crecer 0.7% en 2025, de acuerdo con Gabriel Casillas, economista jefe para América Latina en Barclays. Este pronóstico supera el consenso del mercado, que prevé un crecimiento más limitado de apenas 0.2%, y contradice a los más pesimistas, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), que anticipa incluso una contracción.
Durante las Reuniones de Primavera del FMI en Washington D.C., Casillas explicó que México muestra señales de resiliencia gracias a varios factores que matizan el panorama:
- Transición política ordenada:
A diferencia de sexenios anteriores, el inicio de la administración de Claudia Sheinbaum no ha mostrado errores de política económica ni problemas de coordinación en el gasto público. Parte del equipo de la Secretaría de Hacienda del gobierno saliente permanece en funciones, lo que facilita la continuidad administrativa. - Relación más amigable con el sector privado:
Aunque Casillas reconoce que la reforma al poder judicial impulsada por Sheinbaum no es positiva para el entorno de negocios, considera que no tendrá un efecto inmediato. A diferencia del sexenio anterior, no se han tomado decisiones abruptas, como la cancelación del aeropuerto en Texcoco o cambios radicales en subsidios a la vivienda. - Dinámica electoral como impulso económico:
El contexto electoral podría generar un aumento del gasto público, calculado entre 0.2% y 0.3% del PIB, lo cual estimularía la economía de manera temporal.
Contexto internacional favorable:
Un elemento clave en el optimismo de Barclays es la situación económica de Estados Unidos, principal socio comercial de México. Se descarta una recesión en ese país, y se proyecta un crecimiento de 1.1% en 2025, suficiente para sostener la demanda externa hacia las manufacturas mexicanas, aun en un entorno de incertidumbre.
Además, la política monetaria de México se dirige hacia una relajación gradual: Casillas anticipa que el Banco de México recortará su tasa de interés en 50 puntos base en mayo y junio, para cerrar el primer semestre en 8%, con recortes adicionales en agosto y septiembre que dejarían la tasa en 7.5% a finales de 2025. Aunque seguirá siendo una tasa alta, reducirá la presión restrictiva sobre la actividad económica.
Comercio internacional y nearshoring:
Respecto al comercio, Casillas aseguró que las cadenas de valor de Norteamérica están demasiado integradas como para verse fácilmente afectadas por políticas proteccionistas o tensiones diplomáticas.
Aunque Donald Trump ha planteado incorporar un capítulo de seguridad nacional en el tratado comercial para reforzar los intereses estadounidenses, Casillas estima que la estructura actual del comercio —basada en reglas de origen y cooperación en inteligencia y defensa— permitirá mantener vivas las dinámicas de nearshoring que ya impulsan inversiones hacia México.
“El comercio de Norteamérica no puede morir; es demasiado fuerte y la integración productiva seguirá alimentando el crecimiento mexicano, aunque haya renegociaciones o endurecimientos”.
Pese a los retos domésticos y externos, México podría evitar una recesión en 2025. Si se mantiene la estabilidad política, se ejecutan adecuadamente los recortes de tasas y se preserva la relación comercial con Estados Unidos, el país tendrá oportunidades reales de crecimiento moderado y podrá aprovechar su posición estratégica en la economía regional.
