Para el próximo año, el comercio electrónico y la inteligencia artificial fomentarán la competencia en precios, permitirán la entrada de nuevas empresas y harán más eficiente la producción de los medios de consumo en México, sostuvo la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).

De acuerdo con los precriterios 2025 publicados por la dependencia, el consumo de los hogares mexicanos seguirá con un desempeño positivo. El año pasado se expandió 4.4 por ciento, por debajo de 8.9 por ciento de 2021 y de 5.2 por ciento de 2022, pero aun así ha sido pilar del crecimiento económico, junto con la inversión.

Analistas económicos prevén que el consumo privado podría mostrar cierta resiliencia en la primera parte de 2024 debido al empleo y a la confianza del consumidor; no obstante, podría comenzar a debilitarse por la desaceleración económica, aunque resistirá la alta inflación y los grandes costos financieros.

Hacienda, por su parte, indicó que para 2025 se espera una mejora en los patrones de consumo y un mayor dinamismo en un entorno con más compras mediante el comercio electrónico, mientras serán más tangibles los avances de las tecnologías de la información, como la inteligencia artificial.

El consumo de los hogares seguirá con un desempeño positivo, destacó la dependencia. Primero, por cambios en la legislación laboral que favorecieron el aumento de los ingresos y las prestaciones de los trabajadores; también. por el gasto social, tanto por su cobertura como por sus montos, que han complementado el gasto de los hogares y, finalmente, por el entorno económico de estabilidad y el desempeño de la actividad económica seguirá apoyando la confianza de los consumidores y las oportunidades de inversión.

Para 2025, serán más tangibles los avances de las tecnologías de la información, como la inteligencia artificial, la cual apoyará al aumento de la productividad de distintos sectores que la utilicen y a la rentabilidad de las empresas involucradas. Adicionalmente, permitirán la entrada de nuevas empresas que ampliarán la oferta hacia los consumidores y harán más eficiente la producción de los medios de consumo.

La eficacia de la política monetaria en México se ve obstaculizada por problemas estructurales de la economía, incluidos los bajos niveles de inclusión y profundización financiera, una penetración crediticia superficial, un alto grado de informalidad y un sector bancario concentrado, concluyó Gabriela Soni, directora de estrategias de inversión en UBS México.

En su estudio México aplica un tímido primer recorte a la tasa de interés, la especialista explicó que debido a lo anterior, el Banco de México fue de las últimas autoridades en América Latina en comenzar un proceso gradual de alivio monetario, que continuará hasta que haya mayor convicción de que todas las medidas de inflación convergen hacia la meta.

La baja penetración del crédito agrava el problema, ya que muchas empresas e individuos no pueden acceder a préstamos. Esta situación se debe en parte a los altos niveles de informalidad de la economía mexicana (54 por ciento de la población ocupada en México). Las empresas y los trabajadores informales no suelen interactuar con el sistema financiero, lo que dificulta que los cambios de política monetaria afecten sus decisiones de gasto e inversión.

La concentración del sector bancario de México es otro obstáculo importante. Dado que siete bancos controlan casi 80 por ciento del mercado, la competencia es limitada, lo que puede generar mayores costos de endeudamiento y menores tasas de ahorro para consumidores y empresas. Esto da como resultado una transmisión más lenta y menos eficiente de los ajustes de tasas a los prestatarios.

Debido a los limitados canales crediticios en México, las expectativas de inflación son una vía de transmisión más eficiente de la política monetaria.

Hasta que se aborden estos problemas subyacentes, la capacidad del Banco de México para influir en la economía a través del canal del crédito probablemente seguirá siendo limitada la política monetaria a través del aumento de tasas de interés (la que determina el costo del crédito al que se financian empresas y personas). Creemos que ésta puede ser una de las razones de la prolongada restricción en México, en comparación con otros mercados emergentes, destacó Soni.

Con una inflación por encima de la meta del Banco de México (3 por ciento +/- un punto porcentual), la institución se centra en las expectativas de inflación y en si permanecen ancladas. El país fue el último de la región en comenzar a flexibilizar su política monetaria. Actualmente tiene la segunda tasa real más alta, detrás de Colombia.

Las tasas reales son la diferencia entre la tasa de política y las expectativas de inflación y, por tanto, actúan como un indicador de la postura de política monetaria de un país.