La Reserva Federal se reúne este miércoles y el mercado espera que mantenga las tasas sin cambios mientras prepara el terreno para un posible ajuste en diciembre. Los analistas de ING y Goldman Sachs coinciden en que el banco central observará la inflación persistente y el crecimiento económico antes de decidir. Todo esto ocurre mientras Microsoft y Alphabet publican sus balances después del cierre bursátil, con la inteligencia artificial como protagonista incómoda.
Los inversionistas se preguntan cuándo las enormes inversiones en infraestructura de inteligencia artificial empezarán a generar beneficios reales. Ruben Dalfovo, de Saxo Bank, señala que el volumen de recursos destinados a nubes y procesadores es tan grande que podría tardar en rendir frutos. Microsoft espera ingresos cercanos a los 90 mil millones de dólares y Alphabet ronda los 111 mil millones, pero ambos enfrentan el escrutinio sobre sus márgenes y flujo de caja.
El negocio de la nube será el termómetro principal. Azure de Microsoft y Google Cloud de Alphabet deben demostrar que el crecimiento compensa los gastos de capital que superan los 200 mil millones de dólares en algunos pronósticos. Los analistas advierten que un aumento en las previsiones de gasto podría provocar caídas en las acciones si no se acompañan de retornos concretos.
Los bonos del Tesoro y el dólar también están bajo la lupa, con posibles rendimientos por encima del 5 por ciento. ING prevé que las condiciones inflacionarias mantengan la puerta abierta a más ajustes monetarios el próximo año. Mientras tanto, las tecnológicas deben explicar cómo convertirán sus licencias de Copilot y expansión de servidores en dinero contante y sonante.
El cierre del ciclo de alzas de la Reserva Federal genera expectativas encontradas entre los pronósticos de Goldman Sachs y los precios del mercado. Dalfovo advierte que incluso resultados trimestrales sólidos podrían decepcionar si las empresas siguen gastando más de lo que generan en efectivo. Wall Street se prepara para una jornada donde las decisiones de política monetaria y los balances tecnológicos decidirán si el entusiasmo por la inteligencia artificial sigue siendo rentable o se convierte en una broma cara.
