Pampa Energía cerró el tercer trimestre con una ganancia neta de 129 millones de dólares, seis veces más que el año anterior. Los inversores celebraron como si hubieran encontrado un billete de lotería dentro de un billete de subte. El EBITDA llegó a 398 millones, superando las previsiones en un 5,62 por ciento, mientras la ganancia por acción alcanzó 2,50 dólares contra los 2,175 esperados.
Los ingresos totales subieron un 34 por ciento hasta 790 millones de dólares, aunque se quedaron un poco cortos respecto a lo que anticipaba el mercado. El margen eléctrico mejoró un 32 por ciento por megavatio hora, alcanzando 35 dólares, en medio de una generación que bajó apenas un 2 por ciento. La producción de petróleo en Vaca Muerta creció un 28 por ciento hasta 22.100 barriles diarios, compensando la caída del 6 por ciento en gas.
El precio promedio del crudo bajó a 55,7 dólares por barril, un 9 por ciento menos que antes, pero el gas se vendió a 5 dólares por millón de BTU, un 12 por ciento más caro. En petroquímica el volumen bajó un 6 por ciento, aunque el precio por tonelada saltó un 40 por ciento hasta 1.309 dólares. El balance dejó a los analistas con cara de quien recibe un codazo en una cola del supermercado.
Tras conocerse los números, las acciones subieron un 12,56 por ciento en la operación posterior al cierre y alcanzaron 78,54 dólares. Marcelo Mindlin, el fundador, celebró que la nueva planta de urea podría generar tanto EBITDA como el resto de los negocios juntos. Los accionistas, por su parte, contaron billetes como quien descubre que el suéter que compró barato ahora vale una fortuna.
El resultado final parece un chiste mal contado: la compañía gana más, vende menos en algunos rubros y aun así todos sonríen. Los inversores ya especulan con que el próximo trimestre vendrá con más sorpresas que un asado donde el invitado trae el vino. Mientras tanto, Pampa sigue produciendo energía como si el país entero dependiera de un generador prestado.
