Desde 1928 el camino promedio del S&P 500 muestra que el 27 de octubre suele ser el fondo más profundo antes de que el índice se levante como quien encuentra un billete en el suelo y decide no devolverlo. El análisis de Deutsche Bank indica que después de esa fecha la tendencia histórica apunta hacia arriba hasta diciembre sin que nadie firme un contrato de por vida.
El recorrido también revela otros momentos curiosos: un pico local cerca del 18 de julio, otro alrededor del 2 de septiembre y luego una caída otoñal que toca fondo cerca del 30 de septiembre antes de un rebote que termina en el último tropiezo del 27 de octubre. Todo esto forma parte de un patrón estadístico que no promete ganancias pero sí invita a mirar el calendario con cierta esperanza.
En los años de elecciones legislativas de medio término el guion cambia. El índice suele subir hasta fines de abril, luego baja entre un 4 y un 5 por ciento hasta comienzos de octubre y después se recupera en 21 de los últimos 23 casos una vez superado ese mínimo. La disipación de la incertidumbre electoral y la posibilidad de un Congreso dividido parecen actuar como calmantes para los mercados.
El año 2026 sigue una versión suavizada de ese libreto. El S&P 500 alcanzó un máximo histórico el 29 de mayo con una ganancia cercana al 11 por ciento desde enero, pero casi cinco meses después el avance acumulado era inferior al 1 por ciento. Las elecciones del 3 de noviembre coinciden con la temporada en que estos patrones suelen empujar al alza.
Aun así Deutsche Bank recuerda que los promedios esconden años complicados como 1962, 1974, 2002 y 2022, cuando el mercado bajó por motivos ajenos a las votaciones. Las preocupaciones actuales por Irán, la inteligencia artificial y Francia siguen presentes y el llamado rally de Santa Claus sigue siendo una expectativa histórica más que una garantía de resultados.
