Los responsables del Banco de Japón revisaron en septiembre la necesidad de seguir elevando las tasas de interés y varios de ellos propusieron hacerlo a un ritmo más acelerado. Las actas de esa reunión muestran que el organismo quiere evitar que los precios se desboquen sin control. El tono general de los miembros apunta a un posible nuevo ajuste en diciembre.
En la misma junta se discutió cuál podría ser la tasa neutral para la economía japonesa y hasta dónde el mercado espera que llegue el tipo terminal. Los asistentes coincidieron en que conviene acercar la tasa oficial a ese objetivo en un plazo razonable para tener margen si aparecen sorpresas. Nadie quiere que la economía se enfríe de golpe por un exceso de prudencia.
Durante la reunión de septiembre el banco elevó su tasa de referencia hasta el 1.25 por ciento, el nivel más alto en treinta y un años. El cambio de enfoque busca impedir que la inflación supere el objetivo del dos por ciento. En octubre mantuvieron la tasa sin variaciones, pero dejaron claro que siguen vigilantes ante cualquier repunte de precios.
Varios miembros señalaron que la inflación podría acelerarse a partir del otoño por los aumentos en alimentos y por el nuevo encarecimiento del crudo debido al conflicto en Oriente Medio. También mencionaron el efecto de la debilidad del yen y el auge de la inteligencia artificial sobre los costos de importación. El consenso fue actuar sin demoras excesivas para evitar que los precios se instalen en niveles altos de forma permanente.
Los analistas esperan que el banco lleve la tasa al 1.5 por ciento en diciembre y sitúan la tasa terminal entre 1.75 y 2 por ciento. Según los cálculos internos, la tasa neutral nominal oscila entre 1.1 y 2.5 por ciento. El dilema sigue siendo encontrar el punto exacto en que los réditos no apaguen la economía como quien apaga una fogata con demasiada agua.
