Los analistas de Invex y Skandia coincidieron en que el banco central mexicano no modificará sus fechas de anuncios para el próximo año, aunque la Reserva Federal haya reorganizado sus reuniones a partir de 2027. Según ellos, el calendario ya está fijado desde agosto y no hay razón para ajustarlo solo porque el vecino del norte decidió dedicar una sesión exclusiva a revisar su estrategia sin tocar tasas. La autonomía se invoca como quien se niega a cambiar la hora de la comida familiar solo porque el suegro llegó tarde.
Ricardo Aguilar Abe, de Invex, señaló que Banco de México ya aclaró que no reaccionará de forma mecánica porque los ciclos económicos no van al mismo ritmo. La Reserva Federal, con Kevin Warsh al frente, anunció que desde 2027 habrá una reunión sin decisión de tasas ni comunicado, y en 2028 serán dos de las ocho programadas las que se dedicarán solo a análisis. Para los analistas mexicanos, esto no obliga a Banxico a mover sus propias fechas, aunque sí podría aumentar la incertidumbre general del mercado.
Juan Sebastián Restrepo, de Skandia, insistió en que el verdadero efecto vendrá por el diferencial de tasas. Actualmente está en 250 puntos base con la tasa de Banco de México en 6.50 por ciento. Si la Reserva Federal sube su tasa hasta 4.50 por ciento, el margen se reduciría a 200 puntos base y eso podría complicar la posición del peso en medio de la volatilidad mundial.
Ambos especialistas esperan que el próximo 9 de noviembre Banco de México deje la tasa sin cambios en 6.50 por ciento. El escenario base de Skandia es mantener ese nivel durante un tiempo y revisar la inflación, el tipo de cambio y las decisiones de la Fed en el primer trimestre de 2027.
El riesgo aparece si el peso se deprecia de forma acelerada y supera los 19 pesos por dólar, acercándose incluso a 20. En ese caso la Junta de Gobierno podría verse obligada a reconsiderar su postura, aunque por ahora el margen de maniobra se ve limitado por el estrechamiento del diferencial de tasas.
Al final, todo parece indicar que Banco de México seguirá su propio ritmo, como quien decide no cambiar el canal aunque la televisión del vecino transmita otra programación.
