Michael Strobaek, director global de Inversiones en Lombard Odier, aseguró que la trayectoria de los rendimientos de largo plazo apunta hacia abajo y eso representa una buena noticia para los inversores. Según su visión, lo que había impulsado los rendimientos al alza fueron las promesas incumplidas en materia de inflación y el rumbo fiscal de Estados Unidos. El ejecutivo considera que los gobiernos divididos en Washington suelen ser positivos para los mercados de acciones porque los inversores prefieren controles y contrapesos en las políticas públicas.
George Saravelos, director global de Research sobre Divisas de Deutsche Bank, señaló que la derrota del Partido Republicano puede resultar positiva para los activos de riesgo. La combinación de una amplia mayoría demócrata en el Congreso y la disposición del presidente Donald Trump a trabajar con la oposición debería frenar los resultados más extremos en políticas públicas y reducir las primas de riesgo. Los analistas ven en esta configuración un escenario menos volátil que el anterior.
Un informe de Deutsche Bank destaca que el mercado subió en casi todos los períodos de doce meses posteriores a las elecciones de medio término. Los datos históricos muestran que los inversores suelen beneficiarse de esta dinámica cuando hay mayorías divididas. La expectativa es que los rendimientos sigan bajando y que los bonos recuperen atractivo frente a escenarios más inciertos.
La reacción de los mercados ante el resultado electoral contrasta con la idea habitual de que una derrota de la derecha genera turbulencias inmediatas. En esta ocasión, la percepción de mayor equilibrio político parece haber calmado los temores sobre inflación y gasto descontrolado. Los analistas de Lombard Odier insisten en que la baja de rendimientos a largo plazo beneficia directamente a quienes mantienen posiciones en bonos.
Los inversores observan ahora con atención cómo se materializan los controles y contrapesos prometidos en Washington. La posibilidad de que se eviten políticas extremas reduce la incertidumbre y sostiene el apetito por activos de riesgo. El escenario actual recuerda a esos matrimonios donde las discusiones constantes evitan que uno de los cónyuges gaste todo el sueldo en tonterías.
Al final, el mercado parece celebrar que nadie tenga carta blanca para cometer locuras fiscales. La combinación de mayorías divididas y rendimientos a la baja genera un ambiente más predecible, aunque no necesariamente menos absurdo. Los bonos y las acciones respiran aliviados mientras esperan que los políticos sigan discutiendo sin llegar a las manos.
