La Reserva Federal inicia su reunión de dos días con la firme intención de no tocar las tasas de interés, como quien llega a una fiesta sin ganas de bailar pero con el dedo en el gatillo para diciembre. Los analistas calculan que podría haber un nuevo aumento de un cuarto de punto antes de que termine el año, siempre que la inflación no se comporte como un invitado que se va temprano.
La inflación general se ubica en 3,7 por ciento y la subyacente en 2,6 por ciento, cifras que mantienen a los banqueros centrales mirando el termómetro como si fuera la cuenta del restaurante. Goldman Sachs apuesta a que diciembre será el último movimiento del ciclo actual, mientras el mercado ya descuenta una probabilidad cercana al 70 por ciento de que las tasas suban de nuevo.
El dólar ha ganado cerca de 4 por ciento desde septiembre y amenaza con seguir fortaleciéndose, situación que deja a las monedas latinoamericanas sudando como corredor en una maratón con viento en contra. El peso mexicano y el chileno aparecen entre los más vulnerables por su liquidez y por la sensibilidad del carry trade a cualquier movimiento de la Fed.
En Brasil, la reelección de Lula con 51,8 por ciento de los votos frente al 48,2 por ciento de Bolsonaro provocó una estampida del real hacia niveles cercanos a 5,4 reales por dólar. Los analistas advierten que las preocupaciones fiscales podrían obligar al Banco Central a intervenir si la cotización supera los 5,6 reales, un escenario que recuerda a un equipo de fútbol que cambia de técnico a mitad del partido.
El sol peruano y el peso colombiano resisten mejor gracias al respaldo del cobre y el petróleo, aunque todo depende de que la Fed no decida apretar más las tuercas en los próximos meses. Los analistas coinciden en que la dirección del viento la marca Washington, pero cada moneda navega con su propia vela y con el corazón en la mano.
