La inflación en los países del euro alcanzó el 4 por ciento en octubre, superando el 3.8 por ciento del mes anterior. Este repunte se debe principalmente al encarecimiento de la energía, que sigue golpeando los bolsillos de todos como una factura inesperada después de una fiesta. Los analistas ya dan por hecho que el Banco Central Europeo volverá a subir las tasas en diciembre para intentar controlar el desmadre.
La inflación subyacente se mantuvo estable en el 2.5 por ciento, sin los precios volátiles de alimentos y energía. Mientras tanto, la guerra entre Estados Unidos e Irán ha disparado los costos energéticos, y el bloque importa casi toda su energía, así que el efecto llega directo al supermercado y al recibo del gas. El BCE ya elevó las tasas dos veces este año y ahora parece dispuesto a apretar más el cinturón.
Los precios de los servicios subieron al 3.3 por ciento y los bienes industriales al 1.2 por ciento. Los alimentos no procesados aumentaron un 4.6 por ciento respecto al año anterior, lo que confirma que la cesta de la compra se está convirtiendo en un artículo de lujo para muchos hogares. Los mercados financieros esperan entre dos y tres subidas más de la tasa de depósito, que actualmente está en el 2.5 por ciento.
Aunque todavía no se ven efectos de segunda ronda difíciles de controlar, los economistas advierten que el encarecimiento del diésel y el gas natural se filtrará pronto a otros productos. Los bajos niveles de almacenamiento de gas natural representan un riesgo adicional para los costos de calefacción en los próximos meses. Enero suele ser el momento en que se revisan precios, y ahí podría notarse el golpe con más claridad.
El BCE calcula que la inflación se mantendrá por encima del 4 por ciento durante gran parte del primer semestre de 2027, antes de bajar entre el 2 y el 2.4 por ciento. Mientras tanto, los responsables de política monetaria de Alemania e Italia ya dan por hecha otra subida en diciembre. Al final, los consumidores seguirán pagando la cuenta mientras los números bailan al ritmo que marcan los mercados y el clima geopolítico.
