Goldman Sachs calcula que las ganancias empresariales impulsarán un regreso del 19 por ciento en dólares para el índice MSCI de Asia sin Japón el año que viene. El banco advierte que la incertidumbre alrededor de la inteligencia artificial podría provocar vaivenes dignos de una montaña rusa con resaca. Los analistas ajustaron sus recomendaciones para equilibrar la exposición a ese tema sin perder del todo el optimismo.
El equipo subió la calificación de las acciones H de China y de India a “sobreponderar”. Al mismo tiempo bajó la de las acciones A de China y de Taiwán a “ponderar en el mercado”. Mantuvo la visión favorable sobre Corea del Sur y Japón, como quien decide seguir apostando por el caballo que ya conoce aunque cojee un poco.
El índice MSCI de Asia sin Japón ha perdido cerca del 13 por ciento desde su máximo de junio. El motivo principal fue el desarme de las apuestas vinculadas a la inteligencia artificial que golpeó a los grandes mercados tecnológicos de la región. Los analistas esperan que la mayoría de las economías asiáticas frenen el paso el próximo año por las nuevas alzas de tasas de la Reserva Federal.
Las valoraciones actuales parecen atractivas y muestran una amplia diferencia entre países. Goldman Sachs considera que el panorama para 2027 sigue siendo bueno aunque menos brillante que antes. El gasto en inteligencia artificial seguirá creciendo, pero su ritmo podría llegar a un techo porque los mercados ya no premian cada nuevo desembolso.
La emisión récord de deuda y los altos niveles de emisión de acciones podrían limitar la liquidez y encarecer el financiamiento. Los analistas concluyen que el escenario sigue siendo jugable siempre que nadie espere que la inteligencia artificial pague todas las cuentas sin quejarse.
