El Nasdaq 100 reúne a las cien empresas no financieras más grandes que cotizan en ese mercado y presume de meter solo a las que juegan con inteligencia artificial, semiconductores y comercio electrónico. Su valor de mercado ya supera la mitad del S&P 500, cuando en 2008 apenas llegaba al veinte por ciento. Esa diferencia se nota como cuando un sobrino crece más que el tío que lo crió.
La ponderación favorece a las compañías más grandes, aunque Nasdaq aplica recortes para que ninguna se coma todo el pastel. Para entrar hay que negociar al menos cinco millones de dólares diarios y tener al menos el diez por ciento de acciones en manos del público. Quedan fuera bancos, fondos inmobiliarios y esas sociedades que solo sirven para comprar otras empresas sin que nadie sepa para qué.
Frente al S&P 500, este índice parece un club exclusivo de tecnología y salud que deja fuera casi todo lo demás. Más del ochenta por ciento de su exposición está en acciones de consumo discrecional y tecnología. Esa concentración ha hecho que desde finales de 2007 acumule un rendimiento del mil ciento noventa y uno por ciento, casi el doble del quinientos por ciento que logró el S&P 500 en el mismo período.
Los inversores no pueden comprar el índice directamente, así que recurren a fondos cotizados que ya manejan más de quinientos mil millones de dólares. Cada diciembre se revisa quién entra y quién sale, y cada trimestre se ajustan los pesos para que nadie se vuelva demasiado mandón. El resultado es un grupo que sigue creciendo mientras el resto del mercado observa con cara de envidia.
Al final, el Nasdaq 100 sigue siendo el niño prodigio que llegó a la fiesta de la bolsa y terminó quedándose con la mitad de la tarta. Los que invierten en él solo esperan que la resaca tecnológica no llegue demasiado pronto.
