Los inversores intentan recuperar el impulso alcista antes de que termine 2026, pero un dato de inflación superior al esperado frenó las acciones estadounidenses justo después de que el S&P 500 lograra su mayor avance desde abril. El repunte de los precios al consumidor amenaza con endurecer la política monetaria y complica la fiesta bursátil pese al regreso de compradores minoristas.
Los particulares acumularon compras por 33.000 millones de dólares en 22 sesiones consecutivas, con un promedio diario de 1.500 millones, una cifra 1,4 veces superior a la media del año anterior. Esa persistencia se dio incluso mientras el S&P 500 caía un 2 por ciento, y las compras netas del año ya suman un récord de 251.000 millones de dólares.
Las recompras corporativas también vuelven con fuerza tras el vencimiento de restricciones trimestrales. Las empresas autorizaron 1,5 billones de dólares en programas nuevos hasta noviembre, y solo en octubre se aprobaron 166.000 millones, más del doble del promedio histórico del mes. Los fondos sistemáticos, por su parte, mantienen posiciones extremadamente bajas, a 3,3 desviaciones estándar por debajo de su media.
De las primeras 304 compañías del S&P 500 que reportaron resultados, el 83 por ciento superó las estimaciones de beneficios, muy por encima del promedio histórico del 75 por ciento. Las valoraciones de semiconductores cayeron un 35 por ciento desde junio mientras las previsiones de ganancias subían un 30 por ciento, dejando múltiplos atractivos para quien se atreva.
El historial después de elecciones de mitad de mandato muestra avances del S&P 500 en todos los casos desde 1950, con una ganancia mediana del 14,5 por ciento a doce meses. Sin embargo, la posibilidad de que la Reserva Federal suba tasas en diciembre podría convertir esa tradición navideña en un regalo con bomba de relojería incluida.
