La brecha entre el dólar MEP y el contado con liquidación superó el 7 por ciento y cerró en 5,2 por ciento, muy lejos del 3,5 o 4 por ciento que mantuvo durante todo el año. El MEP terminó en 1549 pesos mientras que el CCL alcanzó 1630 pesos. Esa diferencia ya no es solo un capricho del mercado, sino la señal de que muchos prefieren mandar los billetes lejos antes que dejarlos en casa.
Expertos explican que el MEP sirve para conseguir dólares dentro del país, mientras que el CCL permite sacarlos al exterior sin pedir permiso a nadie. Cuando la demanda del segundo crece, significa que inversores y empresas quieren cambiar de jurisdicción. No es solo dolarizarse, es mudarse con los ahorros antes de que la fiesta se ponga fea.
La última vez que la brecha se estiró tanto fue antes de las elecciones de 2023, cuando rozó el 20 por ciento. Ahora el fantasma vuelve con las de 2027 en el horizonte. Los analistas ven que el MEP se mantiene más tranquilo por las intervenciones oficiales, mientras el CCL sube porque hay más ganas de girar plata afuera.
Las empresas que necesitan dólares recurren al CCL sin tocar el MEP, sobre todo para repatriar fondos o pagar dividendos. Este año ya se acumularon 4000 millones de dólares en pagos al exterior. Además, los fondos extranjeros están reduciendo riesgo por el cierre de sus ejercicios y Brasil se lleva parte de los flujos regionales.
El resultado es un desbalance estructural que no se arregla con un arbitraje rápido. Cuanto más se acerca 2027, más probable es que la brecha siga abierta o incluso crezca. Nadie sabe si el mercado se va a calmar o si los inversores seguirán prefiriendo mandar los pesos al extranjero antes que esperar a ver qué pasa.
