Las oficinas familiares que gestionan los activos de familias ultra ricas, como las dinastías de George Soros y Carlos Slim, están invirtiendo cada vez más en el sector del esquisto estadounidense, una industria que antes era relativamente ajena a estas entidades. La estabilidad de los rendimientos del sector, luego de años de fluctuaciones, ha comenzado a atraer a empresas que administran los asuntos fiscales de inversionistas privados de alto poder adquisitivo.
Estas oficinas familiares están llenando el vacío dejado por el capital privado, que se está beneficiando de una ola de adquisiciones de perforadoras y redirigiendo sus inversiones hacia sectores más ecológicos. Según la firma de servicios financieros Stephens, se estima que las oficinas familiares están destinando alrededor de 15 mil millones de dólares al esquisto estadounidense.
Un ejemplo claro es la firma que gestiona las inversiones de Carlos Slim, el hombre más rico de América Latina. Este mes, la firma incrementó su participación en PBF Energy, una refinería de petróleo estadounidense. Este movimiento se suma a la compra de más acciones del productor offshore Talos Energy en 2024. Slim ha expresado en diversas ocasiones su interés por el sector petrolero, señalando que le atrae porque «conecta la producción, la refinación y está cerca de los petroquímicos».
¿Por qué están invirtiendo en petróleo estadounidense?
El apoyo de estas oficinas familiares podría ser clave para las empresas perforadoras en EE. UU., ya que buscan mantener la posición del país como el mayor productor de petróleo del mundo. Aunque la producción de esquisto creció de manera impresionante durante años, ahora está desacelerándose debido a que algunos de los mejores yacimientos ya han sido explotados.
Además, la agitación geopolítica y las amenazas arancelarias de la administración de Donald Trump están afectando los precios del crudo a corto plazo, mientras que la transición energética genera incertidumbre sobre la demanda a largo plazo.
«Las familias dijeron: ‘Aquí hay oportunidades y buenos márgenes de ganancia’», comentó Wellford Tabor, CEO de HF Capital, la oficina familiar de la dinastía multimillonaria Haslam de Tennessee. «Si me siento cómodo con ello y mi familia se siente cómoda con ello, hagámoslo», añadió Tabor en una conferencia en Houston.
Un mayor interés por el sector del esquisto
Matt Gallagher, un empresario petrolero de tercera generación, ha estado en el sector energético durante décadas. Sin embargo, hasta hace poco, rara vez había escuchado sobre las oficinas familiares. Ahora, ha hablado con 70 de ellas. Su empresa, Greenlake Energy Ventures, está respaldada por la firma de capital privado NGP Energy Capital Management. Seis oficinas familiares están colaborando en el financiamiento de las operaciones de Greenlake en la Cuenca Pérmica del oeste de Texas, y otras cinco están en conversaciones para financiar adquisiciones y planes de perforación a largo plazo.
Este interés de las oficinas familiares no se limita a Greenlake. El clan Haslam, conocido por su fortuna en la cadena de paradas de camiones Pilot Flying J y por ser dueño de los Cleveland Browns de la NFL, fue uno de los principales inversores en la compra del productor de gas natural PureWest Energy por 1.800 millones de dólares en 2023. AG Hill Partners, la oficina familiar de la familia Hunt, también formó parte del consorcio.
Durante años, las mayores inversiones en el petróleo estadounidense provinieron de familias como los Hunt, que hicieron su fortuna en la industria. Sin embargo, ahora nuevas dinastías, como los Haslam y los Pears (que hicieron su fortuna en bienes raíces en el Reino Unido), están empezando a jugar un papel importante.
En el tercer trimestre, la oficina familiar del ex gerente de fondos de cobertura George Soros invirtió más de 30 millones de dólares en nuevas participaciones en empresas energéticas, incluyendo Magnolia Oil & Gas y Hess Midstream.
