Saquen las carteras y prepárense para el espectáculo, porque el Departamento del Tesoro de Estados Unidos está a punto de salir a la calle a vender bonos como si fueran churros en una feria. El miércoles pondrán sobre la mesa la friolera de 16.000 millones de dólares en deuda a 20 años, pero esta vez la cosa tiene un giro digno de telenovela: los compradores están exigiendo una tajada mucho más grande del pastel.

Los inversores, que tienen el olfato más fino que un perro trufero para detectar problemas, están pidiendo un rendimiento de alrededor del 5,27%. Esta cifra, que no parece gran cosa, es en realidad la más alta que se ha pagado por estos bonos desde que los resucitaron en 2020. En pocas palabras, le están diciendo al gobierno: “Claro que te presto dinero, pero me vas a pagar como si fuera el último prestamista del desierto, porque no me fío un pelo de tu gestión”.

La desconfianza viene por la inflación y el gasto público, que parecen no tener fin. Los que ponen el dinero miran las cuentas del gobierno con la misma cara con la que uno mira una factura de teléfono después de las vacaciones. Exigen una compensación extra por el riesgo de prestarle a alguien que gasta como si hubiera encontrado una tarjeta de crédito ilimitada en el suelo del centro comercial.

Esta subasta no es un caso aislado, sino el último capítulo de una saga de ventas desesperadas. La semana pasada, la deuda a 30 años se vendió con el tipo de interés más alto en un cuarto de siglo, y la de 10 años alcanzó una rentabilidad que no se veía desde 2007. A este paso, van a tener que empezar a regalar tostadoras con cada bono para hacerlos más atractivos.

Así que mientras los nervios por una subida de tasas de la Reserva Federal se han calmado un poco, la preocupación por el creciente agujero fiscal del país es cada vez mayor. Es como dejar de preocuparse por una gotera en el techo para darte cuenta de que los cimientos de la casa se están hundiendo. El Tío Sam necesita efectivo, y los inversores están dispuestos a dárselo, pero a un precio que grita «pánico» a los cuatro vientos.

El gigante asiático está pasando por una crisis de identidad más extraña que un político honesto. La economía china se ha desacelerado de tal manera que parece que va en reversa, pero con una excepción delirante: el sector tecnológico, que vive en una fiesta perpetua de inteligencia artificial como si el resto del país no existiera. Es como un paciente con un diagnóstico rarísimo: un brazo de atleta olímpico pegado a un cuerpo que necesita soporte vital.

Los números generales son para llorar en un rincón. La producción industrial creció un mísero 4,5%, las ventas minoristas avanzaron un increíble 0,6%, que no alcanza ni para el chicle, y el desempleo subió al 5,2%. Pero la joya de la corona del desastre es la inversión inmobiliaria, que se ha hundido un 19,2%, una caída más dramática que la del villano de una telenovela. Como dicen los economistas finos, el impulso se está «desmoronando».

Pero mientras la mitad del país come arroz solo, el sector tecnológico celebra con champaña. La producción de equipos electrónicos se disparó más del 19% y la de robots industriales creció por encima del 30%. Es una economía esquizofrénica, donde en una fábrica están despidiendo gente y en la de al lado, los robots están haciendo una coreografía. El país se debate entre la era de las cavernas y un episodio de una serie de ciencia ficción.

El gobierno, en un alarde de transparencia, retrasó cinco horas la publicación de estas cifras de espanto, ¿la razón? Tenían que celebrar el centenario de un expresidente. Ante el desastre, sus líderes han prometido tomar medidas “pragmáticas y efectivas”, una frase que suena más a «ya veremos qué se nos ocurre» que a un plan de rescate serio y con sentido de urgencia.

Así que el panorama es este: China se está convirtiendo en una superpotencia de la inteligencia artificial, pero la gente de a pie no tiene ni para comprarse un teléfono nuevo para disfrutarla. El país se divide peligrosamente en dos: los que están fabricando los robots y los que, a este paso, serán reemplazados por ellos. La economía del futuro ha llegado, pero parece que se olvidó de invitar a casi todos.

El precio del petróleo ha decidido empezar la semana con un pequeño ataque de nervios, subiendo un modesto 0,5% mientras los operadores intentan descifrar si el planeta está a punto de explotar o si solo es otro lunes cualquiera. La causa de este mini drama es el eterno intercambio de fuegos artificiales en el Medio Oriente, donde un alto el fuego parece tener la misma duración que una batería de teléfono barata.

La última movida en este tablero de ajedrez con explosivos vino de Israel, que anunció que en uno de sus «saludos» al Líbano se despachó a 11 personas, incluyendo a un comandante de Hezbolá. Según el primer ministro Netanyahu, fue una simple respuesta a un ataque previo que dejó a tres de sus soldados con rasguños. Mientras tanto, Estados Unidos amenaza con poner a Irán en un «aislamiento económico», que suena a mandarlo a su cuarto sin cenar.

Como siempre, no podía faltar el analista de turno para decir lo obvio con palabras rimbombantes. Un tal Kyle Rodda afirmó que «la incertidumbre geopolítica» afecta al mercado, lo que básicamente se traduce como: «si la gente se tira misiles, los que venden petróleo se ponen nerviosos». Una revelación digna de un premio Nobel, sin duda, que nos deja a todos mucho más tranquilos.

Y por si el panorama no fuera lo suficientemente caótico, al otro lado del charco las cosas no están para tirar cohetes. El dólar está más débil que nunca, la confianza del consumidor estadounidense se ha desplomado más rápido que un castillo de naipes en un vendaval y las ventas minoristas tuvieron su peor caída en más de un año. Los consumidores tienen menos ganas de gastar que de ir al dentista un lunes por la mañana.

Para completar el cuadro, el mundo mira con lupa los datos económicos de China, que amenazan con ser más decepcionantes que el final de una telenovela. En resumen, tenemos un cóctel explosivo de misiles, sanciones, un dólar anémico y economistas sudando frío. El precio del petróleo apenas subió, pero el pánico global, como siempre, cotiza al alza y sin riesgo de desplomarse.

Parece que en Colombia se despertaron con una envidia petrolera de campeonato, mirando por encima del hombro a sus vecinos argentinos que andan nadando en oro negro gracias al famoso fracking. La cosa es tan seria que Argentina no solo los superó, sino que los humilló: para junio de 2026, la producción argentina era un 25% mayor en petróleo y, agárrense los pantalones, ¡ocho veces superior en gas! Una paliza energética digna de un clásico de fútbol.

El nuevo gobierno colombiano, bajo el mando del ultraderechista Abelardo De la Espriella, está tomando notas como un estudiante desesperado antes del examen final. Sin embargo, un veterano del sector ya les cantó la cruda verdad: para jugar a esto no basta con tener un buen pedazo de tierra. Se necesita tecnología, un dineral que no crece en los árboles, infraestructura, gente que sepa lo que hace y, lo más complicado de todo, reglas que no cambien con cada estornudo presidencial.

Y aquí es donde la historia se pone cómica, o trágica, según se vea. Colombia está tan enredada en sus propias telarañas legales que ni siquiera ha podido hacer los pozos de prueba. El Consejo de Estado tiene el proyecto en un limbo burocrático, exigiendo que se cumplan más condiciones que para lanzar un cohete a la luna, incluyendo comités científicos y estudios previos que podrían tardar una eternidad en completarse.

Mientras tanto, en Argentina, la gigantesca formación de Vaca Muerta es la fiesta a la que todos quieren ir y donde la energía fluye como el vino barato. Este monstruo geológico no solo les ha permitido producir como si no hubiera un mañana, sino que les dio vuelta a la balanza comercial, logrando un superávit de 2.684 millones de dólares en el primer cuatrimestre de 2025. Pasaron de ser los que pedían prestado a los que venden, todo gracias a un poquito de constancia.

La gran lección para Colombia es más clara que el agua: el tesoro puede estar bajo tierra, pero sin un mapa claro y las herramientas adecuadas, solo vas a cavar un hoyo muy caro y muy inútil. Los expertos dicen que el potencial colombiano podría ser cuatro veces sus reservas actuales de petróleo. Pero a este ritmo, es más probable que encuentren primero la ciudad perdida de El Dorado que sacar una sola gota de crudo con esta técnica.

Agárrense los bolsillos, porque el todopoderoso dólar, ese billete verde con cara de señor serio que solía aplastar a otras monedas, anda más débil que una excusa de político. La divisa estadounidense ha caído a su nivel más bajo en tres meses, alcanzando un estado de fragilidad no visto desde el 15 de mayo. Al parecer, los inversionistas, que son más nerviosos que un gato en una habitación llena de mecedoras, han perdido la fe en que la Reserva Federal siga con su manía de subir las tasas de interés.

La culpa de este melodrama la tienen los últimos datos económicos de Estados Unidos, que salieron más flojos que un tornillo de feria. Con cifras de empleo, inflación y ventas minoristas que provocaron un bostezo colectivo, la confianza se fue al suelo. La probabilidad de que la Fed subiera las tasas el próximo mes pasó de un sólido 75% a tener las mismas chances que tú de encontrar un unicornio en el patio, es decir, una entre tres.

Como en toda crisis, no podían faltar los “expertos” que salen a dar su opinión, que a menudo es tan útil como un paraguas en un huracán. Un estratega de Brown Brothers Harriman, con un nombre muy elegante, sugiere que si la economía yanqui mágicamente se recupera, el dólar podría revivir. Mientras tanto, un directivo de HSBC advierte que el camino será «accidentado», lo que en lenguaje de a pie significa que nos esperan más sacudidas que en un autobús de ruta rural.

Para añadirle más picante al asunto, el mercado de opciones, que es básicamente una casa de apuestas para gente con corbata, se ha vuelto en contra del dólar por primera vez desde febrero. Esto significa que a corto plazo, más gente apuesta a que el billete verde seguirá cayendo. A largo plazo todavía le tienen fe, pero ya sabemos cómo cambia de opinión esta gente.

El clímax de esta telenovela financiera llegará esta semana con la publicación de las actas de la última reunión de la Reserva Federal. Un analista de ING predice que si los documentos revelan que la decisión de no subir las tasas fue más reñida que la final del mundial, el mercado se pondrá completamente histérico. Así que prepárense para más drama, porque al parecer la economía mundial depende del humor con el que se levanten unos señores en Washington.

Las ventas minoristas totales en Estados Unidos bajaron 0.6 por ciento en julio y se ubicaron en 763 mil 600 millones de dólares, el peor resultado en más de un año. Los analistas esperaban un ligero repunte de 0.1 por ciento, pero los hogares decidieron apretar el cinturón con más fuerza que nunca. Excluyendo autos y gasolineras, la caída fue de 0.2 por ciento mensual, como si las tarjetas de crédito hubieran declarado huelga general.

El conflicto iniciado por el presidente Donald Trump contra Irán el 28 de febrero sigue elevando la inflación y reduce el poder de compra de las familias. Los consumidores muestran claros signos de fatiga y prefieren guardar lo poco que les queda antes que seguir gastando. Heather Long, de Navy Federal Credit Union, señaló que las ventas resultaron decepcionantes en todos los rubros medidos por el Departamento de Comercio.

Las ventas en concesionarios de autos cayeron 1.8 por ciento, mientras que las compras en línea se desplomaron 2.2 por ciento. El gasto en supermercados también se redujo ligeramente y las tiendas de aficiones se mantuvieron estables, lo que según Long indica que a la gente ya no le sobra ni un centavo. Aun así, comparado con julio del año pasado, las ventas minoristas subieron 5 por ciento.

Oliver Allen, de Pantheon Macroeconomics, advirtió que podría venir una desaceleración todavía más fuerte en los próximos meses. Los hogares siguen enfrentando el alza de precios y recurren a sus ahorros mientras las expectativas de inflación siguen altas. La combinación de guerra, inflación y menor gasto deja a la economía estadounidense caminando sobre terreno cada vez más resbaladizo.

Los datos reflejan que los consumidores ya no tiran la casa por la ventana como antes. El gasto en aficiones estable sugiere que el presupuesto familiar llegó a su límite. Si la situación no mejora, las tiendas podrían quedarse mirando el escaparate vacío durante mucho tiempo.