La inflación de octubre ha complicado la vida al Banco de México, y la subgobernadora Galia Borja lo atribuye a que el balance de riesgos se inclina hacia arriba. El pronóstico oficial sigue apuntando a que la meta se alcanzará en el último trimestre del próximo año, aunque ahora parece más difícil llegar. Borja aclaró que el repunte no es un proceso generalizado, sino un choque concentrado en muy pocos productos y servicios.
Según la funcionaria, de los 292 genéricos que integran el índice solo un puñado muestra presiones. El resto se mantiene estable, lo que impide hablar de una inflación descontrolada. Aun así, el banco central debe vigilar que estos choques no se propaguen a otros sectores y terminen generando efectos indirectos más amplios.
Un ejemplo claro son los productos agropecuarios, que luego pueden encarecer los servicios alimenticios. Estos últimos registraron una variación de 6.90 por ciento en octubre y, aunque bajaron de 7 por ciento, siguen por encima de 6 por ciento. Borja advirtió que su tarea es asegurarse de que los choques de oferta se agoten sin contagiar al resto de la economía.
Durante el Bloomberg Summit 2026 también se refirió al recorte de tasa que dejó el nivel en 6.25 por ciento. La decisión se tomó por tres votos contra dos, y ella, junto con Jonathan Heath, votó por mantenerla sin cambios. Consideró que se trataba de un ajuste de una sola vez, pero los riesgos de persistencia de la inflación le parecieron demasiado altos.
Al final, Borja rechazó etiquetas de halcón o paloma y aseguró que siempre antepone el mandato del banco central. Prefiere analizar cada caso sin sesgos y mantener una postura centrada ante los choques que puedan revertir el camino hacia la meta.
