El mercado brasileño celebró la caída del dólar por debajo de cinco reales como si hubiera ganado la lotería, pero el economista Felipe Salto lo compara con invitar a la suegra a vivir en casa. Según él, el ajuste de las cuentas públicas llegará igual, gane quien gane la segunda vuelta. Ni Flávio Bolsonaro ni Lula da Silva tendrán vía libre en el Congreso para aplicar lo que promete el presupuesto.
Los mayores superávits primarios de Brasil ocurrieron en los primeros gobiernos de Lula y en la época de Fernando Henrique Cardoso. Salto advierte que asociar a la derecha con el ajuste fiscal es un error histórico que cometen algunos analistas. El PL logró 121 diputados, pero esa bancada parece más interesada en destituir ministros de la corte o perdonar al expresidente que en números rojos.
Las medidas de última hora en la campaña suman entre 45 mil y 47 mil millones de reales de impacto en 2027. El presupuesto preveía un superávit del 0,1 por ciento del PIB, pero Salto calcula un déficit del 0,4 por ciento. La deuda bruta ya alcanza el 82,9 por ciento del producto interno bruto y el gasto público crece dos veces y media más rápido que la economía.
Salto describe la política fiscal actual como frijoles con arroz, pero advierte que se necesitará algo más sofisticado, como espagueti a la carbonara, para resolver el problema. Propone bajar el límite de crecimiento real del gasto al 1 por ciento y desvincular las pensiones del salario mínimo. Ambas campañas evitan hablar de recortes duros, pero el tipo de cambio ya empieza a enviar mensajes claros.
Al final, el economista concluye que la realidad económica suele imponerse aunque los candidatos prefieran ignorarla. El plazo para anuncios es corto y las concesiones tendrán que llegar rápido. Sin ajustes, el crecimiento será efímero y las tasas de interés seguirán castigando a todos por igual.
