Meta decidió vender bonos corporativos justo cuando los estadounidenses votaban, una jugada que parecía una locura total. La empresa buscaba recaudar veinticinco mil millones de dólares para sus centros de datos de inteligencia artificial. Al final, la victoria demócrata en el Congreso complicó todo y elevó los costos de financiamiento.
Los inversores exigieron primas más altas por el miedo a que los demócratas frenen el desarrollo de la inteligencia artificial. Los bonos a largo plazo de Meta pagaron dos coma dos puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro, casi un punto más que en abril. Además, la empresa vendió veinticinco mil millones en acciones y doce mil quinientos millones en preferentes para completar la operación.
S&P Global cambió la perspectiva de la calificación de Meta a negativa por el alto gasto en inteligencia artificial. Los gestores de fondos ya se mostraban cautelosos antes de las elecciones y ahora temen que los nuevos centros de datos enfrenten más regulaciones locales. En estados como Texas, Ohio y Georgia habrá mayor escrutinio sobre estas instalaciones.
Las empresas tecnológicas redujeron el tamaño de sus emisiones porque el mercado ya no absorbe volúmenes tan grandes sin quejas. Meta también vendió nueve mil millones de euros en Europa con una demanda récord de cincuenta y tres mil millones. Aun así, los diferenciales de los bonos tecnológicos se ampliaron al final de la semana.
El día electoral resultó menos tranquilo de lo esperado para los mercados de deuda. Meta tuvo que explicar a quinientos inversores cómo recuperaría el flujo de caja libre de sus inversiones en inteligencia artificial. La estrategia funcionó en parte, pero el costo fue claramente superior al planeado.
Ahora los hiperescaladores hablan más de plazos y retornos porque los inversores ya no compran cualquier historia de inteligencia artificial. El endeudamiento masivo de este año superó los cuatrocientos quince mil millones de dólares en grado de inversión. Meta prometió no volver al mercado de deuda no garantizada hasta el segundo trimestre del próximo año, si es que puede esperar tanto.
