El banco destaca que el ajuste busca bajar el déficit primario en 2,4 puntos del PIB en 2027, con un recorte total de 4,3 puntos en 2028 que llegaría a 4,7 en 2030. Santiago Téllez señala que la concentración inicial del esfuerzo muestra ganas de disciplina, aunque el Congreso probablemente aprobará una versión más suave y el trámite podría estirarse hasta 2027.
El Gobierno pretende pasar del 3,7 por ciento de déficit en 2026 al 2,1 por ciento al año siguiente y casi cero en 2028, para luego generar superávits y estabilizar la deuda cerca del 64 por ciento del PIB. Goldman Sachs, en cambio, calcula que el déficit se quedará en 2,5 por ciento en 2027 y 1,2 por ciento en 2028, lo que revela riesgos de desviación por la enorme magnitud del recorte.
La mayor parte del ahorro vendría de recortar gasto público, con dos puntos del PIB en 2027 y un promedio anual de 2,3 puntos después. El presidente recibiría facultades extraordinarias durante seis meses para fusionar ministerios y entidades, aportando 0,4 puntos del PIB, mientras se limitaría el crecimiento del gasto en personal.
Por el lado de los ingresos, se plantea un IVA único del 19 por ciento para muchos productos antes excluidos, más una ampliación del impuesto a la renta personal que sumaría 1,1 puntos del PIB anuales desde 2028. A cambio, el impuesto corporativo bajaría del 35 al 31 por ciento, con un costo fiscal promedio de 0,4 puntos entre 2028 y 2030.
Los impuestos al tabaco y al alcohol financiarían salud, mientras las devoluciones del IVA a hogares pobres buscan apoyo de centro e izquierda. Sin embargo, la ampliación del impuesto a la renta y las facultades presidenciales generan las mayores resistencias, y la fecha límite del 16 de diciembre aumenta el riesgo de que todo se postergue hasta el Plan Nacional de Desarrollo de 2027.
Al final, el plan presentado al Congreso cubre solo el 75 por ciento del programa y el resto depende de decisiones ejecutivas todavía en el aire, lo que deja el ajuste fiscal más cerca de una apuesta de ruleta que de una reforma seria.
