La victoria de Lula da Silva dejó a los inversores brasileños con cara de funeral y al Ibovespa en caída libre del 16 por ciento. Los analistas atribuyen el desplome a apuestas fallidas por Bolsonaro que movieron unos 20 mil millones de reales en octubre. El ajuste fue tan brutal que superó con creces la peor jornada postelectoral de las últimas dos décadas.
Mientras Brasil sangraba, el resto de la región apenas se inmutó. Colombia perdió solo 1,92 por ciento, México cedió 1,34 y Perú hasta ganó 0,46. El MSCI LatAm bajó 11,34 por ciento, pero el peso de las acciones brasileñas infló esa cifra. El contagio, por ahora, parece más rumor que realidad.
Los especialistas del Instituto de Finanzas Internacionales insisten en que cada elección hay que analizarla por separado. No hay una señal política uniforme para toda América Latina. Brasil y Colombia cargan déficits fiscales altos y deudas que superan el 80 y el 61 por ciento del PIB respectivamente.
Los inversores extranjeros ahora esperan señales claras sobre el nuevo ministro de Hacienda y la prioridad fiscal del gobierno. Sin anuncios creíbles, el mercado seguirá reacomodando carteras y deshaciendo posiciones tomadas con la confianza de que ganaría el otro candidato.
Claudia Kodja advierte que, para horizontes largos, comprar la baja no es tan obvio como parece. Shelly Shetty de Fitch Ratings recuerda que las mejoras crediticias en la región han sido modestas y concentradas en países pequeños o altamente especulativos.
El verdadero riesgo sigue siendo local: si Brasil no convence con disciplina fiscal, los flujos podrían migrar a otros mercados, pero nadie espera que el batacazo brasileño se convierta en una epidemia regional. Por ahora, cada quien lidia con su propia resaca electoral.
