Morgan Stanley está incrementando sus inversiones en América Latina a medida que los conflictos geopolíticos en otras partes del mundo le otorgan a la región un papel cada vez más importante en la economía global. Las guerras en Europa y Medio Oriente, junto con las crecientes tensiones en Asia, subrayan la importancia de América Latina para reorganizar las cadenas de suministro y acceder a recursos como alimentos, metales industriales, combustibles de transición e ingredientes farmacéuticos, explicó John Moore, director de la región de América Latina para Morgan Stanley, en una entrevista.
Citando las tendencias de «desglobalización» en todo el mundo, Moore indicó que el banco ha «aumentado constantemente nuestra inversión en Brasil, México y otras regiones de América Latina, una tendencia que esperamos que continúe» con incrementos graduales de personal y capital.
Morgan Stanley, que también tiene oficinas en Argentina, Chile y Colombia, ve oportunidades de crecimiento en su negocio de banca de inversión, ofreciendo asesoramiento en fusiones y adquisiciones, suscripción de mercados de capitales, ventas y negociación, y crédito privado. La empresa, con sede en Nueva York, cuenta con aproximadamente 400 personas que atienden a clientes latinoamericanos en estos negocios. Además, es una de las cinco mayores gestoras de patrimonio para personas adineradas en la región, habiendo incrementado los activos de este negocio en alrededor de un 6 por ciento el año pasado, alcanzando los 120 mil millones de dólares.
Sin embargo, Latinoamérica no es inmune a la volatilidad. «Obviamente, hay desafíos macroeconómicos debido a las tasas de interés y transiciones políticas en toda la región y en el mundo, mientras que México y Brasil han mostrado un desempeño inferior a los mercados de Estados Unidos en lo que va del año», dijo Moore.
Elecciones en México ‘tumbaron’ al peso
La virtual presidenta de México, Claudia Sheinbaum, ha generado cierta incertidumbre entre los inversionistas. Aunque se esperaba su victoria y una postura más favorable al mercado, la casi supermayoría que obtuvo la coalición gobernante en el Congreso sorprendió a los inversionistas, quienes temen que se aprueben reformas constitucionales que podrían erosionar los controles sobre el poder y presionar el presupuesto. El peso mexicano ha perdido casi un 8 por ciento frente al dólar en lo que va del año.
«Aun así, veo muchas oportunidades en México, como el aumento de los flujos de inversión extranjera directa y las remesas que apoyan al peso, las fusiones y adquisiciones transfronterizas, y las coberturas y derivados asociados a la suscripción», mencionó Moore. «Recientemente, consultamos a clientes que tenían planes para México, y estos siguen en marcha tras los resultados electorales».
Morgan Stanley fue uno de los suscriptores de la oferta pública inicial de 677.4 millones de dólares de BBB Foods Inc (Tiendas 3B), el operador de un minorista de descuento en México, que salió a bolsa en febrero en Estados Unidos. La empresa elevó su rango de precios durante la operación, que tuvo una sobresuscripción de más de 10 veces. El banco también participó en la transacción de la empresa peruana de servicios de salud Auna SA y se encuentra entre los colocadores anunciados para una esperada OPI de Grupo Aeroméxico SAB, la aerolínea mexicana que salió de la protección por quiebra hace más de dos años. Morgan Stanley Tactical Value, que realiza inversiones privadas a largo plazo y probablemente ilíquidas, fue uno de los inversionistas en una ronda de financiación de 100 millones de dólares de la empresa mexicana de pagos Clip, anunciada esta semana.
El volumen de ofertas de acciones de empresas latinoamericanas ha aumentado un 34 por ciento en lo que va de año, alcanzando los 3.640 millones de dólares, según datos recopilados por Bloomberg.
Inversiones en Brasil
En Brasil, las preocupaciones fiscales han presionado al real, que ha perdido más del 10 por ciento de su valor en lo que va de año. Sin embargo, los extranjeros siguen interesados en invertir allí, dada la gran cantidad de empresas de comercio electrónico y fintechs, así como «enormes oportunidades ASG» en energías renovables, señaló Moore. Estas incluyen el etanol de segunda generación para la aviación a partir de biomasa de caña de azúcar, así como el desarrollo de infraestructuras locales. La guerra en Ucrania también ha puesto de relieve las exportaciones de energía y alimentos de Brasil que pueden suministrarse a Europa.
En Argentina, si el Gobierno implementa reformas fiscales y tributarias, «también habrá más actividad e inversión por parte de Morgan Stanley», explicó Moore. Elogió la reducción de la inflación, los recortes fiscales y los planes de privatización que están en marcha. En Perú, Colombia y Chile, la idea es «seguir sirviendo a los clientes a través de nuestros negocios institucionales y patrimoniales».
Ante la elevada volatilidad y las expectativas de que las tasas de interés se mantengan altas durante más tiempo de lo previsto, el crédito estructurado puede ayudar a los clientes a reducir los costos de financiación, afirmó Moore. El banco también puede ofrecer soluciones para exposiciones a divisas, tasas y materias primas. Morgan Stanley fue uno de los bancos que se benefició de la fusión entre Credit Suisse y UBS Group AG, ya que los clientes ricos con cuentas en ambos bancos buscaron diversificación en la competencia. No obstante, Morgan Stanley perdió algunos asesores en medio de una revisión regulatoria en los últimos años, centrada en si el negocio de gestión patrimonial estaba tomando las medidas adecuadas para evitar el blanqueo de dinero por parte de clientes ricos fuera de EE.UU.
Morgan Stanley, que atiende a latinoamericanos ricos desde sus centros de gestión patrimonial de Nueva York y Miami, tiene previsto seguir ampliando ese negocio, después de que la unidad duplicara sus ingresos en los últimos siete años, informó Moore.
