El lunes Per\u00fa coloc\u00f3 bonos globales sostenibles por 4500 millones de d\u00f3lares, la emisi\u00f3n m\u00e1s grande que el pa\u00eds ha hecho en esa moneda hasta ahora. La demanda super\u00f3 los 21000 millones, lo que oblig\u00f3 al ministro Elmer Cuba a explicar que los plazos fueron de 12 y 30 a\u00f1os con cupones de 6.06 y 6.45 por ciento. M\u00e1s de 320 cuentas de inversores nacionales e internacionales participaron en la operaci\u00f3n.<\/p>\n
La demanda lleg\u00f3 a ser siete veces mayor que lo previsto y casi cinco veces el monto finalmente colocado. Esa avalancha permiti\u00f3 bajar el spread desde 160 puntos b\u00e1sicos hasta 42 en el tramo de 12 a\u00f1os y 40 en el de 30 a\u00f1os. El resultado fue una prima de emisi\u00f3n negativa en el primer caso y cero en el segundo.<\/p>\n
Cuba celebr\u00f3 que se obtuvieron algunos de los diferenciales de tasas m\u00e1s bajos de la historia del pa\u00eds. La confianza de los inversores result\u00f3 tan exagerada que el Gobierno termin\u00f3 pagando menos de lo que esperaba al principio. El ministro lo resumi\u00f3 diciendo que la confianza hab\u00eda sido extraordinaria.<\/p>\n
El \u00e9xito convirti\u00f3 la operaci\u00f3n en una especie de rifa donde todos quer\u00edan comprar aunque el billete costara miles de millones. Los plazos largos y cortos se vendieron como si fueran entradas para un concierto que se agota en minutos. Nadie esperaba que la demanda llegara a tal extremo.<\/p>\n
Al final el pa\u00eds consigui\u00f3 financiamiento m\u00e1s barato gracias a que los inversores se comportaron como si el bono fuera la \u00faltima ganga del a\u00f1o. La emisi\u00f3n demostr\u00f3 que cuando la oferta es buena el dinero aparece aunque sea en d\u00f3lares y con plazos largos. El ministro se qued\u00f3 con la frase de que los diferenciales nunca hab\u00edan estado tan bajos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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