Kazuo Ueda, el gobernador del Banco de Jap\u00f3n, asegura que la inflaci\u00f3n subyacente se quedar\u00e1 cerca del dos por ciento, aunque admite que hay algunos riesgos al alza que podr\u00edan complicar la fiesta. Los precios de la energ\u00eda ya empiezan a colarse en lo que pagamos en la calle y se espera que la cosa se acelere a principios del a\u00f1o que viene. Ueda describe la situaci\u00f3n como un equilibrio delicado donde los salarios crecen justo al ritmo necesario para mantener esa meta.<\/p>\n
El objetivo del dos por ciento a\u00fan no es una costumbre social en Jap\u00f3n, seg\u00fan Ueda, que ahora busca que la inflaci\u00f3n subyacente se estabilice ah\u00ed sin sobresaltos. El banco central observa con lupa las decisiones de otros bancos porque afectan tipos de cambio y tasas de inter\u00e9s, lo que al final termina repercutiendo en la econom\u00eda japonesa. Ueda insiste en que hay que encontrar un equilibrio entre comunicar bien las pol\u00edticas y evitar que el mercado se vuelva demasiado consentido.<\/p>\n
Las herramientas no convencionales que ha usado el Banco de Jap\u00f3n han dado algunos resultados positivos, pero no reemplazan del todo una buena reducci\u00f3n de tasas en terreno positivo. Ueda advierte que podr\u00edan tener que volver a usarlas si llega una crisis grave, aunque con cuidado para no fastidiar el funcionamiento del mercado. El gobernador tambi\u00e9n mencion\u00f3 que hay que vigilar el riesgo moral que puede generar tanta comunicaci\u00f3n excesiva.<\/p>\n
Por su parte, Seisaku Kameda, execonomista jefe del banco, espera que suban las tasas en diciembre y sigan aumentando los costos de financiamiento hasta llegar al dos por ciento. Kameda considera poco probable que la ca\u00edda de los mercados mundiales frene esa subida, salvo que la volatilidad se vuelva insoportable antes de la reuni\u00f3n de diciembre. La econom\u00eda japonesa, dice, puede aguantar estos aumentos porque las ganancias empresariales siguen s\u00f3lidas y el consumo podr\u00eda recibir un empuj\u00f3n con la reducci\u00f3n del impuesto sobre el valor a\u00f1adido en alimentos.<\/p>\n
Ueda y Kameda coinciden en que mantener la inflaci\u00f3n cerca del dos por ciento es la prioridad, aunque el camino incluya m\u00e1s observaci\u00f3n y alg\u00fan que otro ajuste inesperado. El mensaje final parece ser que el Banco de Jap\u00f3n subir\u00e1 tasas con la misma delicadeza con la que se sube el sueldo a un hijo adulto: con cuidado, pero sin piedad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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