Alphabet, la matriz de Google, prepara una emisi\u00f3n de seis mil millones de euros en bonos en euros, su segunda del a\u00f1o, con vencimientos de hasta diecinueve a\u00f1os. Los inversores han pedido m\u00e1s de diecisiete mil millones, pero exigen rendimientos m\u00e1s altos que en mayo porque temen que tanto gasto en inteligencia artificial no d\u00e9 frutos. La empresa ya ha visto caer su valor de mercado tras unos resultados flojos en publicidad.<\/p>\n
Los bonos se dividen en siete tramos y Alphabet pagar\u00e1 diferenciales m\u00e1s amplios que antes. Aunque su calificaci\u00f3n es Aa2 seg\u00fan Moody\u2019s, el mercado ha ampliado los diferenciales de sus emisiones existentes hasta 0,6 puntos porcentuales desde que empezaron a cotizar. Los hiperescaladores como ella, Microsoft o Amazon han batido r\u00e9cords de endeudamiento este a\u00f1o para financiar centros de datos y chips.<\/p>\n
El informe de resultados de la semana pasada dej\u00f3 claro el riesgo. Las ventas de b\u00fasquedas decepcionaron y el valor burs\u00e1til se hundi\u00f3, pero los gestores de fondos siguen confiando en su balance s\u00f3lido. Jack Daley, de TwentyFour Asset Management, se\u00f1ala que la perspectiva del cr\u00e9dito es distinta a la de las acciones porque Alphabet sigue siendo un emisor solvente.<\/p>\n
Con esta operaci\u00f3n, Alphabet superar\u00e1 a Amazon como mayor emisor corporativo de deuda en euros en un solo a\u00f1o. Ya coloc\u00f3 nueve mil millones en mayo y ahora a\u00f1ade otros seis mil. Los precios se han ajustado al menos veinte puntos b\u00e1sicos y la prima de nueva emisi\u00f3n ronda los veinticuatro puntos b\u00e1sicos, casi el triple de la media del mercado.<\/p>\n
Los contratos de protecci\u00f3n contra impagos de Alphabet alcanzaron m\u00e1ximos hist\u00f3ricos el viernes, con un salto de 6,4 puntos b\u00e1sicos. Aun as\u00ed, la empresa mantiene su previsi\u00f3n de gasto de capital de hasta doscientos cinco mil millones de d\u00f3lares este a\u00f1o. Los inversores parecen dispuestos a seguir prestando mientras el balance aguante, aunque el escepticismo sobre la inteligencia artificial crece cada semana.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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