La mesa de operaciones de Citigroup en Estados Unidos considera que las operaciones de carry trade seguir\u00e1n ofreciendo oportunidades, aunque dif\u00edcilmente repetir\u00e1n los rendimientos extraordinarios de a\u00f1os anteriores. Seg\u00fan Fuad Muvdi, responsable de divisas del banco, las estrategias de financiarse en monedas baratas para invertir en mercados con tasas altas seguir\u00e1n benefici\u00e1ndose de los tipos elevados en pa\u00edses emergentes. Sin embargo, el propio Muvdi admiti\u00f3 que no apostar\u00eda todo su capital en ellas ahora mismo.<\/p>\n
El d\u00f3lar podr\u00eda debilitarse un poco despu\u00e9s de que la Reserva Federal decidiera no subir las tasas la semana pasada. Citi mantiene una visi\u00f3n positiva sobre el peso colombiano, el real brasile\u00f1o y el peso argentino frente al d\u00f3lar. Aun as\u00ed, el ejecutivo advirti\u00f3 que las diferencias de tasas podr\u00edan empezar a reducirse, lo que provocar\u00eda un retroceso natural en estas monedas.<\/p>\n
Una operaci\u00f3n larga en peso colombiano y corta en d\u00f3lar ha generado alrededor del 26 por ciento de rentabilidad en lo que va del a\u00f1o. Estrategias similares con el peso argentino y el real brasile\u00f1o habr\u00edan dado un 15 por ciento y un 8,5 por ciento respectivamente. La divisi\u00f3n de bonos, divisas y materias primas de Citi registr\u00f3 su mejor tercer trimestre en al menos una d\u00e9cada, con ingresos de 4.400 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Brasil sigue siendo uno de los mercados donde Muvdi ve margen para ganancias, pese a la volatilidad por la reelecci\u00f3n de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva. Con tasas locales cercanas al 15 por ciento, los inversores a\u00fan pueden obtener un rendimiento decente incluso si el real se mantiene estable. En cambio, en M\u00e9xico los participantes del mercado est\u00e1n retirando parte de sus posiciones.<\/p>\n
Los inversores ahora deben prestar atenci\u00f3n a los factores espec\u00edficos de cada mercado local en lugar de tratar estas operaciones como algo que se configura y se olvida. Muvdi se\u00f1al\u00f3 el riesgo de que la inflaci\u00f3n persistente en Estados Unidos provoque un cambio m\u00e1s agresivo en las perspectivas de tasas. Con tanto revuelo en el mercado, el carry trade ya no parece un juego de ni\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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