El Banco Central baj\u00f3 el encaje legal del 73 al 50 por ciento, pero solo para los dep\u00f3sitos a plazo. El resto de los ahorros sigue congelado al 73 por ciento como si nada hubiera pasado. Los dep\u00f3sitos a plazo representan apenas el 0,78 por ciento de toda la liquidez, mientras que los dep\u00f3sitos a la vista se llevan el 88,5 por ciento. En total hay 3,13 billones de bol\u00edvares dando vueltas sin poder salir del corral.<\/p>\n
Los analistas de Oikos Research calificaron la medida como un simple saludo a la bandera. Seg\u00fan ellos, la decisi\u00f3n no mueve la aguja del cr\u00e9dito porque la mayor parte del dinero sigue atada de pies y manos. El economista Hermes P\u00e9rez estima que el alivio podr\u00eda sumar entre 0,2 y 0,4 por ciento del producto interno bruto al cierre del a\u00f1o. Esa cifra suena a migaja incluso para quien est\u00e1 acostumbrado a contar monedas.<\/p>\n
Desde que entr\u00f3 en vigor la resoluci\u00f3n se nota un leve aumento de dep\u00f3sitos a plazo. Las tasas de inter\u00e9s subieron un poco y eso anim\u00f3 a algunos ahorradores a mover su dinero. El cr\u00e9dito creci\u00f3 3 por ciento en septiembre y 4 por ciento hasta el 9 de octubre, medido en d\u00f3lares oficiales. Nadie asegura que todo ese avance venga solo por el cambio del encaje.<\/p>\n
El encaje obliga a los bancos a dejar una buena tajada de los dep\u00f3sitos inmovilizada en el Banco Central. Con la reducci\u00f3n parcial los bancos pueden prestar un poco m\u00e1s, pero la mayor parte de los recursos sigue sin poder tocarse. Oikos advierte que esa carga termina encareciendo los pr\u00e9stamos y pagando menos por los dep\u00f3sitos de los clientes. Mientras no se baje el requisito para los dep\u00f3sitos a la vista y de ahorro, el sistema sigue con el pie en el freno.<\/p>\n
Si los dep\u00f3sitos a plazo siguen creciendo, los bancos tendr\u00e1n algo m\u00e1s de margen para colocar pr\u00e9stamos. Por ahora el efecto sigue siendo peque\u00f1o y la intermediaci\u00f3n financiera contin\u00faa limitada. La medida abre una rendija, pero el grueso de la puerta sigue cerrado con llave. Al final, el cr\u00e9dito avanza como quien intenta correr con un pie dentro de una bota de cemento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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