Los resultados flojos de Amazon, Alphabet e Intel provocaron que el \u00edndice de volatilidad Cboe tocara su punto m\u00e1s alto desde abril, mientras el S&P 500 sufr\u00eda su mayor bajada desde junio. Los inversores, como quien ve a su suegra llegar sin aviso, empezaron a comprar opciones de venta para protegerse de m\u00e1s golpes. Aun as\u00ed, el susto sigue lejos de los niveles de marzo, cuando todo se complic\u00f3 por el conflicto en Oriente Medio.<\/p>\n
Ahora todos esperan el informe de Nvidia a finales de noviembre, temiendo que la fiesta de la inteligencia artificial se convierta en resaca. Las elecciones de mitad de legislatura en Estados Unidos tambi\u00e9n inquietan, porque podr\u00edan cambiar el rumbo de la guerra con Ir\u00e1n y la pol\u00edtica econ\u00f3mica interna. Los operadores ya miran con recelo cualquier movimiento que pueda agrandar el l\u00edo.<\/p>\n
La venta se centr\u00f3 sobre todo en el sector tecnol\u00f3gico, abandonando a las empresas que hab\u00edan liderado las subidas del a\u00f1o. La volatilidad realizada a sesenta d\u00edas alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s bajo en m\u00e1s de un a\u00f1o, pero las correlaciones entre acciones subieron y eso suele avisar de problemas m\u00e1s amplios. Aun as\u00ed, algunos siguen comprando opciones de compra en \u00edndices y en valores castigados como Intel, apostando a que el susto pasar\u00e1 pronto.<\/p>\n
Los analistas se\u00f1alan que esto parece m\u00e1s una rotaci\u00f3n de posiciones que el comienzo de un derrumbe general. Las entradas de dinero minorista en fondos apalancados de semiconductores podr\u00edan amplificar los vaivenes cuando lleguen los reequilibrios. Mientras tanto, el mercado ignora en gran medida los picos del petr\u00f3leo y las tasas de inter\u00e9s, como si nada de eso le importara.<\/p>\n
Las elecciones de medio t\u00e9rmino suelen traer rendimientos positivos y menos volatilidad, salvo cuando el control del Congreso cambia de forma dr\u00e1stica. Los operadores tambi\u00e9n vigilan las negociaciones con Ir\u00e1n, porque un posible acuerdo podr\u00eda bajar el precio del crudo y beneficiar a aerol\u00edneas y a General Electric. Algunos ya compraron opciones de compra en esas compa\u00f1\u00edas, apostando a que la paz podr\u00eda llegar antes de lo esperado.<\/p>\n
Con la volatilidad baja y los fondos de cobertura poco expuestos, varios ven oportunidad de comprar opciones de compra para aprovechar un posible repunte de fin de a\u00f1o. El susto actual podr\u00eda servir para posicionarse antes de que los resultados corporativos y la situaci\u00f3n geopol\u00edtica definan el rumbo. Al final, el mercado se comporta como un adolescente con permiso para salir: hace ruido, pero nadie sabe si volver\u00e1 a las dos o a las cinco de la ma\u00f1ana.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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