El Banco de Pagos Internacionales advirti\u00f3 que financiar centros de datos de inteligencia artificial con monta\u00f1as de deuda podr\u00eda complicar la estabilidad financiera y presionar los rendimientos de los bonos a largo plazo. Aunque hasta ahora el contagio a otros mercados ha sido limitado, el organismo teme que mantener el ritmo actual provoque efectos m\u00e1s graves y duraderos. El informe de octubre de 2026 analiz\u00f3 c\u00f3mo los grandes hiperescaladores, los neoclouds y los laboratorios de IA estructuran estos pr\u00e9stamos.<\/p>\n
Los cinco mayores hiperescaladores de Estados Unidos superar\u00e1n los 800.000 millones de d\u00f3lares en gasto de capital para finales de 2026, una cifra equivalente al 2,5 por ciento del producto interno bruto del pa\u00eds. Hasta septiembre ya hab\u00edan emitido 222.000 millones en bonos, m\u00e1s del 10 por ciento de toda la deuda de largo plazo del Tesoro estadounidense en ese per\u00edodo. A eso se suman entre 75.000 y 100.000 millones adicionales colocados a trav\u00e9s de veh\u00edculos fuera de balance.<\/p>\n
Los compromisos de arrendamiento de centros de datos ya alcanzan 1,2 billones de d\u00f3lares, de los cuales 820.000 millones corresponden a contratos que ni siquiera han empezado. Estas estructuras combinan activos reales con garant\u00edas y participaciones minoritarias que dificultan saber d\u00f3nde terminan los riesgos. Los bancos prestan para construir, los proveedores de chips venden hardware y firman garant\u00edas, y todo queda entrelazado en una red que pocos entienden del todo.<\/p>\n
Los veh\u00edculos de prop\u00f3sito especial pueden poseer los edificios y emitir deuda respaldada por ellos, mientras los hiperescaladores alquilan la capacidad y a veces garantizan el valor residual. Si un arrendamiento se cancela, el veh\u00edculo queda con un activo que nadie quiere en un mercado saturado. Las garant\u00edas contractuales suelen registrarse por valores bajos o nulos hasta que los pagos se vuelven inevitables, lo que complica que los inversores midan su exposici\u00f3n real.<\/p>\n
El BIS revis\u00f3 18 jornadas de 2026 con noticias sobre financiamiento de IA y detect\u00f3 un aumento de 1,5 puntos b\u00e1sicos en la prima por plazo de los bonos del Tesoro a diez a\u00f1os. En 2026, los bonos de hiperescaladores con vencimiento largo representaron el 24 por ciento de las emisiones corporativas similares y el 13 por ciento de la emisi\u00f3n bruta del Tesoro. Si el ritmo contin\u00faa, un grupo reducido de inversores tendr\u00e1 que absorber m\u00e1s obligaciones con riesgos correlacionados, lo que podr\u00eda elevar los rendimientos y complicar el cr\u00e9dito en otros sectores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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