Seg\u00fan el banco alem\u00e1n, el d\u00f3lar ya no funciona como ese colch\u00f3n viejo que todos guardan bajo la cama cuando las cosas se ponen feas. Los riesgos ahora van en dos direcciones y nadie sabe hacia d\u00f3nde apuntan primero. Los inversores extranjeros financian todo el d\u00e9ficit estadounidense con acciones que apenas compraron nuevas.<\/p>\n
El noventa por ciento de esos veinte billones de d\u00f3lares en manos for\u00e1neas viene de pura subida de precios, no de billetes frescos. Cuando las acciones tecnol\u00f3gicas caen, el d\u00f3lar cae con ellas en vez de subir como sol\u00eda. Esa correlaci\u00f3n invertida convierte cualquier tropiezo en una doble bofetada para quien invierte desde fuera.<\/p>\n
Los analistas del banco explican que la cobertura cambiaria ya no protege como antes. Antes las acciones sub\u00edan y el d\u00f3lar bajaba, un matrimonio casi perfecto. Ahora, si la crisis nace en Estados Unidos, ambos bajan juntos y empeoran las p\u00e9rdidas de los extranjeros.<\/p>\n
Si adem\u00e1s bajan los rendimientos reales y las acciones al mismo tiempo, la se\u00f1al ser\u00e1 clara. Eso significar\u00eda que las expectativas de gasto en inteligencia artificial se est\u00e1n enfriando. El informe lo resume con una frase directa: el d\u00f3lar de la inteligencia artificial ya est\u00e1 aqu\u00ed.<\/p>\n
En resumen, el refugio tradicional se parece m\u00e1s a una casa de papel que a una fortaleza. Nadie sabe si la pr\u00f3xima correcci\u00f3n ser\u00e1 leve o un terremoto, pero el banco alem\u00e1n recomienda no apostar todo a que el d\u00f3lar salvar\u00e1 la fiesta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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