Alphabet presume de que su negocio en la nube vuela como cohete, pero resulta que m\u00e1s de un tercio del aumento trimestral proviene de Crux AI, una empresa que la propia compa\u00f1\u00eda ayud\u00f3 a crear junto con Blackstone. La cartera de pedidos alcanz\u00f3 los 560.800 millones de d\u00f3lares, aunque 16.800 millones est\u00e1n atados a ese acuerdo interno que Alphabet financia con hasta 10.000 millones en garant\u00edas para centros de datos y energ\u00eda. Los inversores ya miran con sospecha este crecimiento que parece m\u00e1s un movimiento contable que una avalancha de clientes externos.<\/p>\n
El informe trimestral tambi\u00e9n destapa compromisos contingentes por 98.500 millones de d\u00f3lares, un aumento de 23.000 millones respecto al trimestre anterior. Entre esas obligaciones aparecen avales para arrendamientos de centros de datos, compras de equipos el\u00e9ctricos y la posibilidad de recomprar chips de inteligencia artificial a los clientes si las cosas se tuercen. La directora financiera mencion\u00f3 m\u00e1s de un bill\u00f3n de d\u00f3lares en compromisos de compra y arrendamientos futuros, pero el documento revela riesgos que no se comentaron en la conferencia de resultados.<\/p>\n
Los analistas se\u00f1alan que la cartera de pedidos pierde brillo cuando gran parte del impulso viene de una entidad vinculada en lugar de clientes independientes. Dan Morgan, gestor de carteras, resumi\u00f3 que ser\u00eda preferible ver crecimiento procedente de fuera y no de una especie de profec\u00eda autocumplida fabricada en casa. La comparaci\u00f3n con Oracle y su colaboraci\u00f3n Stargate solo refuerza la duda sobre cu\u00e1nto de estos n\u00fameros es realmente org\u00e1nico.<\/p>\n
Mientras tanto, los clics de pago en la B\u00fasqueda de Google crecieron solo un 8 por ciento, menos que el 13 por ciento del trimestre anterior. Aunque el volumen de consultas aument\u00f3 al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en cinco a\u00f1os, el Modo IA genera menos ingresos por cada clic, lo que obliga a la compa\u00f1\u00eda a ampliar la publicidad en ese formato incluso a mercados internacionales.<\/p>\n
El contraste entre el entusiasmo por la inteligencia artificial y los n\u00fameros m\u00e1s modestos de monetizaci\u00f3n genera escepticismo entre los inversores. Alphabet se abstiene de comentar los detalles, pero el informe deja claro que la expansi\u00f3n de la IA requiere compromisos financieros cada vez m\u00e1s grandes y riesgos que van m\u00e1s all\u00e1 de lo anunciado en p\u00fablico. Al final, la nube crece, pero parece que parte del viento que la empuja lo generan ellos mismos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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