El lunes el Ibovespa se hundi\u00f3 un 13,88 por ciento, su peor d\u00eda desde 2020, mientras las acciones de XP perd\u00edan hasta un 48 por ciento en Nueva York. El analista Gustavo Neffa no espera rebotes r\u00e1pidos y advierte que Lula tendr\u00eda que prometer menos impuestos y m\u00e1s recortes, algo que claramente no ocurrir\u00e1. El mercado ya hab\u00eda so\u00f1ado con un ajuste fiscal que ahora parece m\u00e1s lejano que un asado sin brasas.<\/p>\n
El martes hubo un rebote t\u00edmido que se evapor\u00f3 antes del cierre, dejando al Merval argentino con ca\u00eddas leves y al riesgo pa\u00eds en 765 puntos. Neffa se\u00f1ala que el d\u00e9ficit brasile\u00f1o llega al 9 por ciento del producto bruto interno, impulsado sobre todo por intereses de una tasa real entre las m\u00e1s altas del planeta. La deuda podr\u00eda subir al 90 por ciento del producto en cuatro a\u00f1os, seg\u00fan proyecciones de Barclays.<\/p>\n
Lula prometi\u00f3 5000 reales para cada brasile\u00f1o, pero Neffa repite que esos fondos no existen. Las reservas del Banco Central, de 362000 millones de d\u00f3lares, dan cierta tranquilidad en moneda extranjera, aunque la deuda en reales sigue creciendo como una cuenta de restaurante sin l\u00edmite. El real se acerc\u00f3 a 5,50 por d\u00f3lar y podr\u00eda llegar a 6 en pocos meses.<\/p>\n
Para Argentina, Neffa ve un escenario signado por la incertidumbre electoral hasta 2027. Prefiere acciones del sector petrolero como Vista, YPF y Tenaris, mientras deja de lado a los bancos y utilities pese a sus ca\u00eddas. El Merval en d\u00f3lares podr\u00eda subir de 1700 a entre 1850 y 1900 puntos hacia fin de a\u00f1o, sin esperar grandes giros fiscales.<\/p>\n
El derrumbe de XP se considera una sobrerreacci\u00f3n, aunque su exposici\u00f3n a clientes de altos ingresos genera nervios ante posibles impuestos nuevos. Neffa encuentra valor en Nubank, Inter y exportadores de pulpa, papel y miner\u00eda, pero mantiene cautela con Petrobras por su conducci\u00f3n. El impacto mayor vendr\u00e1 de Brasil, no de las elecciones legislativas de Estados Unidos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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