Los bonistas observan con escepticismo la posibilidad de que un Congreso dividido vuelva a contener el despilfarro fiscal de Estados Unidos como ocurri\u00f3 en otras d\u00e9cadas. Las encuestas apuntan a que los dem\u00f3cratas podr\u00edan arrebatar al menos una c\u00e1mara al Partido Republicano tras las elecciones del 3 de noviembre, pero sin lograr los votos necesarios para anular el veto de Donald Trump. Hist\u00f3ricamente, esa par\u00e1lisis legislativa bajaba los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez a\u00f1os un mes y un a\u00f1o despu\u00e9s de los comicios.<\/p>\n
Esta vez el panorama parece distinto. El d\u00e9ficit federal ronda el seis por ciento del producto interior bruto, una cifra poco habitual fuera de recesiones. La deuda p\u00fablica supera los treinta y dos billones de d\u00f3lares y los intereses anuales ya rebasan el bill\u00f3n de d\u00f3lares, m\u00e1s que el presupuesto de defensa. Los inversores consideran que limitarse a no aprobar nuevos gastos ya no basta para tranquilizarlos.<\/p>\n
Los rendimientos de los bonos a diez a\u00f1os rozan el cinco coma cuatro por ciento, el nivel m\u00e1s alto desde dos mil dos. Esa subida encarece las hipotecas y enfr\u00eda el mercado inmobiliario. Los gestores de carteras advierten que dos a\u00f1os de estancamiento legislativo seguir\u00e1n aumentando la deuda sin tocar el problema de fondo.<\/p>\n
Expertos del sector se\u00f1alan que el mercado necesita medidas concretas para controlar el gasto o aumentar ingresos. De lo contrario, las subastas del Tesoro seguir\u00e1n cerrando con tipos elevados. La avalancha de emisiones p\u00fablicas compite adem\u00e1s con las ventas de bonos corporativos para financiar el auge de la inteligencia artificial.<\/p>\n
Algunos analistas recuerdan que en dos mil veintid\u00f3s, tras otro resultado dividido, los rendimientos bajaron temporalmente antes de repuntar por la inflaci\u00f3n. Ahora temen que la falta de acci\u00f3n pol\u00edtica deje el problema en manos del propio mercado de bonos. La conclusi\u00f3n que circula es que sin vigilantes del gasto, las tasas seguir\u00e1n subiendo y nadie saldr\u00e1 indemne.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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