Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA, solt\u00f3 en la Universidad Torcuato Di Tella que la carga fiscal de provincias y municipios est\u00e1 empujando la mora a niveles nunca vistos. Seg\u00fan sus n\u00fameros, el cr\u00e9dito al sector privado casi se duplic\u00f3 hasta llegar al 14,3 por ciento del PBI, pero la cartera irregular toc\u00f3 un pico del 7,8 por ciento. El funcionario aclar\u00f3 que la estabilidad monetaria ayuda al cr\u00e9dito, mientras que los impuestos provinciales y municipales lo sabotean.<\/p>\n
En el caso de las personas, la mora salt\u00f3 del 2,8 por ciento en diciembre de 2023 al 12,8 por ciento en agosto de este a\u00f1o. En cambio, las empresas bajaron su ratio de 4,4 a 3,8 por ciento en el mismo per\u00edodo. Werning explic\u00f3 que la falta de inflaci\u00f3n y devaluaci\u00f3n impidi\u00f3 que las deudas se licuaran solas, dejando a los deudores con un costo real m\u00e1s alto del que esperaban.<\/p>\n
El banquero tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que la incertidumbre previa a las elecciones legislativas de 2025 provoc\u00f3 una dolarizaci\u00f3n masiva de carteras y una ca\u00edda del 50 por ciento en la demanda de dinero. Esa licuaci\u00f3n de liquidez encareci\u00f3 las tasas y golpe\u00f3 el consumo y la inversi\u00f3n. Despu\u00e9s de los comicios, las empresas consiguieron tasas mucho m\u00e1s bajas que los individuos, que siguen pagando tres cuartas partes de lo que pagaban antes.<\/p>\n
Werning descart\u00f3 cuatro ideas que considera populistas: rescatar a los bancos con plata de los contribuyentes, borrar historiales crediticios, bajar encajes y poner topes a las tasas. Cada una de esas medidas, seg\u00fan \u00e9l, terminar\u00eda pag\u00e1ndola alguien que no tiene la culpa. El funcionario insisti\u00f3 en que los impuestos representan cerca del 30 por ciento del costo financiero total y que tres cuartas partes de esa carga vienen de provincias y municipios.<\/p>\n
El panorama que describe es el de un sistema donde la pol\u00edtica fiscal local pesa m\u00e1s que las decisiones del propio Banco Central. Mientras las empresas acceden a financiamiento alternativo, los individuos siguen arrastrando la mora porque refinanciarse les sale car\u00edsimo. Werning cerr\u00f3 advirtiendo que la carga tributaria sobre el cr\u00e9dito es el verdadero freno que impide que la mora baje m\u00e1s r\u00e1pido.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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