Las AFP chilenas lograron bajar sus p\u00e9rdidas a valor de mercado en swaps de tasas extranjeras de 10.100 millones de d\u00f3lares a finales de septiembre hasta 7.000 millones al 20 de octubre. De ese monto, unos 5.000 millones corresponden a operaciones con bancos del exterior. El superintendente Joaqu\u00edn Cortez entreg\u00f3 estas cifras ante la Comisi\u00f3n de Trabajo de la C\u00e1mara de Diputados mientras los pol\u00edticos ya afilaban los cuchillos.<\/p>\n
Todo empez\u00f3 porque las AFP apostaron fuerte a que las tasas de inter\u00e9s de Estados Unidos seguir\u00edan bajando durante dos a\u00f1os. La jugada funcion\u00f3 al principio, pero una venta masiva de bonos en todo el mundo hizo que los rendimientos subieran como espuma y les volte\u00f3 la tortilla. Ahora las mismas entidades que celebraban ganancias se encuentran con un agujero que todav\u00eda duele.<\/p>\n
El regulador ya hab\u00eda advertido a las AFP sobre estos riesgos en 2024 y en enero de 2025 les orden\u00f3 cambiar sus pol\u00edticas para controlarlos mejor. Aun as\u00ed, la industria insiste en que las posiciones forman parte de una estrategia de largo plazo para proteger las jubilaciones y que otros fondos extranjeros hacen lo mismo. El presidente de la Asociaci\u00f3n de AFP reconoci\u00f3 que el episodio ya les ha dejado la reputaci\u00f3n por los suelos.<\/p>\n
El rendimiento del bono a diez a\u00f1os baj\u00f3 m\u00e1s de treinta puntos b\u00e1sicos desde su m\u00e1ximo de 5,31 por ciento hasta casi 5 por ciento, lo que ayud\u00f3 a moderar un poco las p\u00e9rdidas. Cortez admiti\u00f3 que nadie sabe c\u00f3mo seguir\u00e1 la cosa porque las tasas podr\u00edan bajar m\u00e1s o volver a subir sin aviso. Mientras tanto, los afiliados siguen pregunt\u00e1ndose si sus ahorros terminar\u00e1n convertidos en un boleto de loter\u00eda sin premio.<\/p>\n
La industria defiende la jugada como un escudo protector, pero el p\u00fablico ya la ve como una apuesta de casino con dinero ajeno. Al final, el \u00fanico consuelo que queda es que el agujero ya no crece tan r\u00e1pido, aunque nadie garantiza que ma\u00f1ana no se abra otro m\u00e1s grande.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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