La bolsa brasile\u00f1a abri\u00f3 el lunes con una ca\u00edda del 16,6 por ciento que activ\u00f3 el circuit breaker y paraliz\u00f3 las operaciones durante media hora. Tras un a\u00f1o con ganancias del 27,5 por ciento y un real apreciado un 8,4 por ciento, el mercado reaccion\u00f3 con p\u00e1nico a la llegada de Lula. UBS prev\u00e9 que el \u00edndice vuelva a los niveles previos a la primera vuelta si el gobierno logra presentar un plan fiscal cre\u00edble.<\/p>\n
El paquete de gastos prometido en campa\u00f1a ronda los 300 mil millones de reales y debe pasar por un congreso de mayor\u00eda conservadora antes de fin de a\u00f1o. Los analistas insisten en que sin n\u00fameros concretos y no solo promesas, la recuperaci\u00f3n ser\u00e1 lenta. Mientras tanto, el diferencial entre la tasa Selic del 13,65 por ciento y la de la Reserva Federal entre 3,75 y 4 por ciento sigue ofreciendo un colch\u00f3n al real.<\/p>\n
Algunos especialistas ven oportunidades de compra en empresas exportadoras que generan d\u00f3lares y podr\u00edan beneficiarse de un real m\u00e1s d\u00e9bil. La recuperaci\u00f3n en reales se considera posible en unos meses, pero en d\u00f3lares requiere que desaparezca la incertidumbre fiscal. El carry trade ya empez\u00f3 a atraer compradores una vez que pas\u00f3 la volatilidad inicial.<\/p>\n
El real rebot\u00f3 de 5,60 a 5,46 por d\u00f3lar en pocas horas, aunque el primer nivel de referencia se sit\u00faa en 5,40. Si el gobierno no da se\u00f1ales claras de ajuste fiscal, la depreciaci\u00f3n ser\u00e1 m\u00e1s lenta pero constante. Oxford Economics advierte que el mayor desaf\u00edo de Lula ser\u00e1 convencer a los mercados de que puede controlar la deuda sin sacrificar el crecimiento.<\/p>\n
En definitiva, el mercado parece dispuesto a perdonar el resultado electoral si llega un plan fiscal serio, pero no aceptar\u00e1 otro discurso sin cifras. El real puede estabilizarse antes que la bolsa, siempre que el nuevo ministro de Hacienda logre equilibrar las promesas de campa\u00f1a con la realidad presupuestaria. De lo contrario, el carry trade solo servir\u00e1 para que la ca\u00edda sea m\u00e1s aburrida y prolongada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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