En una jugada que solo puede describirse como el equivalente financiero de decirle a tus amigos que tu ex t\u00f3xico \u00abya cambi\u00f3\u00bb, el banco de inversi\u00f3n Morgan Stanley est\u00e1 viendo con buenos ojos la deuda de Colombia, Argentina, M\u00e9xico y Ecuador. Aparentemente, estos genios de las finanzas consideran que el mercado est\u00e1 exagerando un poco con el p\u00e1nico. Creen que estos pa\u00edses son como ese amigo que siempre llega tarde y con olor a fiesta, pero que al final, de alguna manera, te paga lo que te debe.<\/p>\n
Seg\u00fan los estrategas con corbatas caras, el mercado global est\u00e1 penalizando en exceso los riesgos espec\u00edficos de estas naciones. Es decir, les est\u00e1n cobrando de m\u00e1s por su reputaci\u00f3n, como si fueran el alumno problema al que le echan la culpa de todo. La l\u00f3gica es simple: estos pa\u00edses pagan un extra jugoso por su deuda en comparaci\u00f3n con empresas gringas con la misma calificaci\u00f3n crediticia. Morgan Stanley b\u00e1sicamente ha descubierto que en la secci\u00f3n de \u00abofertas por riesgo\u00bb hay verdaderas gangas.<\/p>\n
Por ejemplo, Colombia y M\u00e9xico son los \u00abchicos malos\u00bb con coraz\u00f3n de oro de este grupo. Los bonos colombianos pagan 22 puntos b\u00e1sicos m\u00e1s que sus equivalentes corporativos en Estados Unidos, un peque\u00f1o bono por aguantar el drama. M\u00e9xico, por su parte, ofrece una prima de 39 puntos, a pesar de estar en la categor\u00eda de \u00abgrado de inversi\u00f3n\u00bb, lo que es como ser el chico listo de la clase que todos creen que va a terminar en la c\u00e1rcel.<\/p>\n
Luego tenemos a Argentina y Ecuador, los verdaderos reyes del caos y las oportunidades de alto riesgo. Apostar por su deuda es como ir al casino con el dinero del alquiler, pero con la bendici\u00f3n de un analista. Argentina ofrece una prima de 185 puntos b\u00e1sicos sobre sus pares gringos, mientras que Ecuador se defiende con 94 puntos. Morgan Stanley dice que est\u00e1n \u00abbaratos\u00bb, que es la forma elegante que tienen los ricos de decir \u00abesto es una locura, pero podr\u00eda funcionar\u00bb.<\/p>\n
A pesar de todo este entusiasmo por el peligro, el banco mantiene una postura \u00abneutral\u00bb, lo que se traduce como: \u00abLes decimos d\u00f3nde est\u00e1 el tesoro, pero si un drag\u00f3n los quema, no es nuestro problema\u00bb. La cautela se debe a que la deuda emergente en general se ha encarecido, y cualquier estornudo en la econom\u00eda mundial podr\u00eda mandar todo al diablo. Necesitan que el \u00abcontexto externo sea m\u00e1s favorable\u00bb, o sea, que los planetas se alineen y los unicornios vuelen en formaci\u00f3n.<\/p>\n
As\u00ed que ya lo sabe: si le sobra un dinerito y le gustan las emociones fuertes, puede seguir el consejo de los expertos y meter su plata en pa\u00edses cuya econom\u00eda es m\u00e1s impredecible que el final de su serie favorita. Para el resto de los mortales que apenas llegamos a fin de mes, seguiremos invirtiendo en la apuesta segura de que el lunes volver\u00e1 a ser un d\u00eda horrible.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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