\u00bfRecuerdas cuando invertir en las grandes tecnol\u00f3gicas era m\u00e1s seguro que guardar el dinero bajo el colch\u00f3n? Pues parece que esos d\u00edas se est\u00e1n acabando m\u00e1s r\u00e1pido que la bater\u00eda de un celular barato. Las luminarias de Silicon Valley est\u00e1n pidiendo prestado para su fiebre de la inteligencia artificial con tal desenfreno, que los inversionistas ya miran a algunas empresas de mercados emergentes como si fueran la abuelita confiable que siempre te da dinero para tu cumplea\u00f1os.<\/p>\n
La obsesi\u00f3n por la IA ha llevado a estas compa\u00f1\u00edas a endeudarse por m\u00e1s de 600.000 millones de d\u00f3lares. Con esa cantidad de dinero, podr\u00edas comprar una isla privada para cada uno de tus amigos de Facebook y todav\u00eda te sobrar\u00eda para un par de yates. El problema es que esta fiesta de pr\u00e9stamos, que podr\u00eda llegar a billones de d\u00f3lares para 2030, est\u00e1 haciendo que sus bonos se vean tan atractivos como un plato de lentejas fr\u00edas.<\/p>\n
El resultado es tan absurdo que ya parece un chiste. Por ejemplo, el riesgo de prestarle dinero a la surcoreana SK Hynix es casi id\u00e9ntico al de prestarle a Amazon, el gigante que sabe hasta cu\u00e1ndo se te acaba el papel de ba\u00f1o. Por primera vez en la historia, la diferencia de riesgo entre los bonos corporativos de Estados Unidos y los de mercados emergentes es tan delgada como la paciencia de un conductor en el tr\u00e1fico de la ciudad.<\/p>\n
La situaci\u00f3n se pone m\u00e1s rara que pol\u00edtico honesto. Un bono de la china Tencent se valora casi igual que uno de Apple, a pesar de que Apple tiene una calificaci\u00f3n crediticia mucho m\u00e1s alta. Y ag\u00e1rrate, porque un bono de la taiwanesa TSMC, que fabrica los chips, se considera m\u00e1s seguro que uno de Meta, que fabrica memes y discusiones familiares. Al parecer, el mercado prefiere apostar por quien produce algo tangible y no por quien intenta venderte un metaverso con avatares sin piernas.<\/p>\n
Algunos expertos, con la cara seria, afirman que esto es una oportunidad para comprar bonos gringos mientras est\u00e1n devaluados, como quien compra ropa de invierno en pleno verano. Otros, m\u00e1s precavidos, advierten que esta borrachera de deuda podr\u00eda terminar en una resaca monumental, con reestructuraciones y dramas financieros. B\u00e1sicamente, es como si tu amigo el millonario se gastara todo en una m\u00e1quina para predecir el futuro y ahora tuviera que pedirte prestado para la renta.<\/p>\n
As\u00ed que, mientras los genios tecnol\u00f3gicos apuestan el rancho a que un robot les escriba la pr\u00f3xima gran novela, los inversionistas astutos empiezan a mirar hacia lugares donde todav\u00eda fabrican cosas con tornillos de verdad. \u00a1Que comiencen los juegos del hambre financiero! El que parpadee pierde.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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