Imag\u00ednese una fiesta que lleva diez semanas seguidas sin que nadie llame a la polic\u00eda. Pues algo as\u00ed est\u00e1 pasando con las monedas de los mercados emergentes, que acumulan su racha de ganancias m\u00e1s larga desde 2007. Estos actores de reparto de la econom\u00eda mundial est\u00e1n viviendo su momento de gloria, todo porque corre el chisme de que el mandam\u00e1s de la Reserva Federal de Estados Unidos podr\u00eda no subir las tasas de inter\u00e9s este mes, y el apetito por el riesgo se ha disparado como adolescente con tarjeta de cr\u00e9dito nueva.<\/p>\n
El alboroto se debe a que la probabilidad de que la Fed suba las tasas baj\u00f3 de un alarmante 70% a un m\u00e1s relajado 50%. Es el equivalente financiero a que tu suegra cancele su visita de fin de semana. Para echar m\u00e1s le\u00f1a al fuego, uno de los jefes de la Fed, Christopher J. Waller, sali\u00f3 a decir que si la inflaci\u00f3n se porta bien, \u00e9l apoyar\u00eda dejar las cosas como est\u00e1n. Los mercados escucharon eso y descorcharon el champ\u00e1n barato inmediatamente.<\/p>\n
En esta bacanal econ\u00f3mica, las divisas asi\u00e1ticas son las que m\u00e1s est\u00e1n gozando. El d\u00f3lar taiwan\u00e9s, el won surcoreano y el baht tailand\u00e9s lideran la pachanga, bailando sobre la tumba de un d\u00f3lar estadounidense cada vez m\u00e1s debilitado. Mientras tanto, otras estrategias que antes eran la sensaci\u00f3n, como el famoso *carry trade*, empiezan a mostrar la misma cara de resaca que uno despu\u00e9s de la cena de Navidad de la oficina.<\/p>\n
Pero que nadie se conf\u00ede, porque esta fiesta se sostiene con pinzas. Todo el mundo est\u00e1 de reojo esperando los datos de inflaci\u00f3n de Estados Unidos y la decisi\u00f3n final de la Reserva Federal el 16 de septiembre. Estos numeritos son como los padres que est\u00e1n a punto de llegar a casa: podr\u00edan unirse a la fiesta o podr\u00edan cortar la m\u00fasica, apagar las luces y mandar a todos a dormir con un castigo ejemplar.<\/p>\n
De hecho, la publicaci\u00f3n de los datos de empleo en Estados Unidos fue descrita como la \u00abprueba de fuego\u00bb. Un solo dato robusto podr\u00eda revivir las ganas de la Fed de apretar las tuercas, y este repunte de los mercados emergentes se desvanecer\u00eda m\u00e1s r\u00e1pido que una promesa de pol\u00edtico. Es un equilibrio tan delicado como intentar armar un mueble de paquete con el manual de instrucciones en sueco.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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